如果您最近对股市感到担忧，那么您就是大多数人。 MarketWise 7 月份的一项调查显示，约四分之三的美国投资者表示，他们担心 2026 年市场低迷。

对市场未来的悲观情绪并不罕见：即使在最乐观的行情中，也存在对市场崩盘的担忧。但当前牛市的不同寻常之处在于它正在接近历史估值极限——这种情况在过去 150 年中只出现过一次。

股市正接近历史最高水平

周期性调整市盈率 (CAPE) 已攀升至令人震惊的水平，该比率将标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.62%) 等指数的价格除以过去 10 年经通胀调整后的平均收益。根据一项计算，目前的 CAPE 比率约为 41.4，仅比互联网时代达到的历史最高点低几个百分点。

数据来自 YCharts。

高 CAPE 比率通常表明股票非常昂贵，至少按照历史标准来看是这样。就背景而言，在过去一个半世纪中，CAPE比率平均约为16至17，并且仅几次突破30大关，最显着的是在繁荣的20年代（即大萧条之前）和90年代末的科技泡沫期间。

正如图表所示，每当 CAPE 比率在短时间内急剧上升时，市场就会随之下跌。

标准普尔 500 指数

如果历史发出警告，投资者该如何准备？

如果调整或崩盘即将来临，最好的熊市股票是那些基本面强劲的股票。实际上，寻找资产负债表稳固的公司：即债务低且现金充裕。此外，这些公司应该具有高盈利能力，盈利增长稳定，现金流稳定。

同样，具有可预测收益的公司在经济低迷时期通常也更具弹性，即使它们在牛市期间看起来相当乏味。例如，消费必需品股票往往在熊市中表现更好，因为无论市场是否崩溃，人们仍然需要购买必需品。医疗保健股也是如此。

使你的投资组合多样化也绝不是一个坏主意。如果市场的一个或多个领域受到严重打击，而不是主要投资于单一行业，将资金分散到多个行业可以缓解冲击。

无论市场接下来会发生什么，历史表明，最好的反应是长期购买优质股票。尽管没有人知道市场下一步会发生什么，但从历史上看，在波动中坚持持久的业务已经产生了强劲的业绩。