iPhone 背后的消费科技巨头苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 在周一开盘前上涨至 312.12 美元，尽管纳斯达克期货下跌了约 0.6%。路透社强调，由于芯片疲软、地缘政治紧张局势以及英伟达即将公布的盈利报告令市场不安，苹果和亚马逊是唯一走高的主要科技公司。

生意依然火爆。苹果第三财季营收飙升 16% 至 1094 亿美元，稀释后收益飙升 29% 至每股 2.02 美元。得益于大约两个百分点的关税退款，毛利率达到 50.1%。更好的是，苹果无需向人工智能数据中心投入数千亿美元即可产生这种火力。

这种纪律可以保护现金流，但该股票已经要求近乎完美的执行力。苹果的股价为 312.12 美元，比 GF 值 283.67 美元的预期高出 10.03%，市盈率约为 35 倍。投资者押注苹果可以将其庞大的设备生态系统转变为人工智能分销机器。现在该公司必须实现足够的增长来捍卫这一溢价。