沃伦·巴菲特周五宣布，他将辞去伯克希尔·哈撒韦公司执行董事长 (BRKA -0.04%) (BRKB +0.11%) 的职务，立即生效。巴菲特已于去年底将首席执行官的接班人传给了格雷格·阿贝尔，但他一直积极担任董事长，在伯克希尔今年的投资决策中发挥了重要作用。

他现在是名誉董事长，而他的儿子霍华德·巴菲特则在计划已久的继任者中接任董事长一职。

乍一看，这似乎是一个时代的结束，伯克希尔未来可能会有所不同。但我不同意。事实上，如果目前的股价保持不变，我计划购买更多股票（这已经是我最大的投资之一）。原因如下。

这很大程度上是在定价的

首先，“巴菲特溢价”主要来自伯克希尔哈撒韦公司 2025 年 5 月股东大会上的股票，当时巴菲特宣布辞去首席执行官职务。就在那次会议之前，该股创下历史新高，此后一直低于该水平。伯克希尔哈撒韦公司的股价在最新消息中几乎没有变动，这是因为 96 岁高龄的沃伦·巴菲特退出日常活动在很大程度上已被消化。

纽约证券交易所代码：BRKB

阿贝尔正在保持引擎运转

最重要的是，虽然巴菲特下台了，但阿贝尔却像一个所有者一样，很好地配置了伯克希尔的资本，这就是巴菲特所用的心态。他在第二季度结束了连续 14 个季度的净股权出售，回购支出超过了伯克希尔五年来的支出，并对一家陷入困境的房屋建筑商进行了大规模收购。

阿贝尔正在寻找让资金发挥作用的方法，而缺乏资本配置确实是巴菲特时代最后几年股东最大的抱怨。

还值得注意的是，尽管霍华德·巴菲特即将担任董事长，但他并没有在公司扮演日常角色。他担任这一职务的全部目的是确保无论伯克希尔哈撒韦公司的首席执行官是谁，无论是阿贝尔还是其他人，在任何特定时间都能维持他父亲花了六年时间建立的文化。

总结

沃伦·巴菲特退出伯克希尔·哈撒韦公司的积极角色无疑是其令人印象深刻的职业生涯的结束。但这并不能改变伯克希尔的论点。巴菲特花了几十年的时间将伯克希尔的文化打造成为一种在他离开后将持续数十年甚至数百年的文化，而这正是迄今为止的表现。

当我投资伯克希尔时，我购买的是数十家企业的集合。我正在购买一个庞大的股票投资组合，里面都是伟大的公司。我正在购买世界上所有上市公司中最具财务灵活性的公司。沃伦·巴菲特建立了所有正确的机制，包括带领公司进入下一个 50 年的正确领导者。