星巴克 (SBUX +1.01%) 刚刚将这家咖啡巨头的全年利润预期上调了约 10%。该公司目前预计 2026 财年非 GAAP（调整后）每股收益为 2.55 美元至 2.65 美元，高于 2.25 美元至 2.45 美元，中间值上涨约 10%，与周三公布的第三财季业绩一起公布。
推动升级的数字为 7.9%。这就是本季度全球可比商店销售额增长的幅度，其中增长更多来自客流量，而不是价格上涨。
全球可比交易量增长 4.2%，平均票价增长 3.5%。在美国，这一比例几乎相同，可比销售额增长 7.9%，交易增长 4.2%，门票增长 3.6%。国际可比销售额增长 5.7%。
成分很重要。更多顾客带来的增长往往比收取更高费用带来的增长更持久，而交易量是尼科尔回归星巴克自开始以来一直在努力推动的衡量标准。
尼科尔在公司第三季度财报中表示：“我们的‘重返星巴克’计划建立在这样的信念之上：一杯非凡的咖啡、人与人之间的联系和客户体验每天都会赢得胜利。” “我们第三季度的业绩证明了这一点。”
加薪从哪里来
利润复苏的速度比销售复苏的速度还要快。得益于销售杠杆、较低的通胀以及基本上是一次性的关税退款，非公认会计准则营业利润率同比增长 430 个基点至 14.4%。调整后每股收益为 0.85 美元，同比增长 70%。
收入是几乎没有变化的一根线。销售额为 93 亿美元，下滑 1%，这一下滑反映了星巴克中国业务向合资结构的转变，而不是需求疲软。截至本季度末，该公司净开设 175 家新店，全球门店数量达到 41,304 家。
除了新的盈利范围外，管理层目前预计整个财年美国可比销售额将增长略高于 6%，第四财季美国可比销售额将增长 6.5% 或更高，调整后营业利润率将超过 11%。
市场迅速重新定价。截至撰写本文时，该股在周三盘后交易中上涨约 5%，回到 52 周高点 109.23 美元附近。即使利润预测较高，根据新指导区间的中点计算，该股的市盈率约为 42 倍。
类似的倍数假设流量持续增加，并且利润率的恢复将远远超过今年。周三的报告可以说是迄今为止该假设得到的最有力的支持。只是这只股票的价格并没有比好消息传出之前便宜。