亚马逊正在提高通过其云业务向客户租用人工智能芯片的价格。管理层在 7 月表示，亚马逊将缺乏数据中心容量来满足 2026 年甚至 2027 年的需求。当其大部分人工智能容量已经通过多年合同出售时，较高的价格是否会很快影响 AWS 的收入？
AMZN 指标 > 市值 $2.7T · 收入 $776B · 增长 15.8% · 运营利润率 12.1% · P/E 19.8x
发生了什么
2026 年 10 月 2 日，亚马逊公布了更高的 AI 芯片租赁价格。同日有报道称，亚马逊还将 Nvidia 处理器从其资产负债表中剔除。两者都进军亚马逊网络服务（AWS），这是一个向企业出租计算能力的领域。
发生了什么变化
在 7 月 30 日举行的 2026 年第二季度电话会议上，管理层将 2026 年现金资本支出计划从约 2000 亿美元上调至约 2200 亿美元。其给出的原因是内存成本较高。过去 12 个月，亚马逊在资本项目上花费了 1730 亿美元，超过了其业务带来的 1614 亿美元现金。管理层表示，亚马逊已于 2026 年发行债券，并将考虑为 AWS 增长提供资金的所有选择。
在涨价之前，对AWS芯片的需求已经很强劲。 Anthropic 和 OpenAI 已对亚马逊自己的人工智能芯片做出了多年、数千兆瓦的承诺。在 7 月份的电话会议上被问及 AWS 的利润率能否持续时，管理层将效率提升归功于效率的提高，并表示利润率将会波动。
有两件事是新的。首先，AWS客户将支付更多费用来租用AI芯片。其次，将英伟达处理器移出资产负债表将为亚马逊提供债务以外的融资选择。
这对企业的影响有多大
此次涨价的对象是AWS，该公司2025年的收入为1287亿美元，占亚马逊总收入的18%。 AWS 将其中 35.4% 的收入转化为营业利润，其销售额在 2026 年第二季度增长了 36.7%。管理层表示，亚马逊的人工智能收入目前每年超过 250 亿美元，比上年同期至少翻了一番。大多数人工智能容量都是以至少五年的合同形式出售的，因此更高的价格将主要通过新合同来获得AWS收入。即使价格上涨使所有人工智能收入增加十分之一，亚马逊每年也只能获得约 25 亿美元的收益。
管理层怎么说
在 7 月 30 日的电话会议上，在提价之前，管理层表示新的 AWS 交易将反映成本，并且其支出将得到回报：
此次提价与管理层 7 月份的评论一致，即新协议考虑了成本。
看什么
底线
与亚马逊目前的收入相比，价格上涨幅度很小，因为它只涉及 AWS 的人工智能部分。 AWS 收入主要通过新合同实现，与管理层 7 月份向投资者透露的情况一致。亚马逊预计在 10 月 29 日左右发布的报告将在这两项举措之后首次更新 2026 年支出计划。
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