没有人愿意看到自己辛苦赚来的钱慢慢失去购买力。这就是为什么通胀上升往往会让投资者和储户感到恐惧，尤其是那些持有固定收益的投资者和储户。不幸的是，这种令人不安的经济形势再次显现出来，9 月份通胀率跃升至 3.7%，远高于美联储 2% 的目标。

特朗普最近发出的警告表明，问题在好转之前可能会变得更糟。让我们更深入地了解接下来会发生什么，同时期待沃伦·巴菲特保持领先的智慧。

一个非常相互关联的问题

目前，美国面临一系列相互关联的经济和财政问题。一方面，最近的关税和伊朗战争等政策导致消费者价格上涨。这促使美联储加息以试图控制局势。较高的利率使得成长型公司获得扩大业务所需的资本的成本更高，这可能会损害股市回报。

另一方面，美国债务已达到 40 万亿美元。而且它继续以不可持续的速度增长，以至于国际货币基金组织警告说，该国将无法通过增长摆脱这一问题。债券市场受到惊吓，导致国债收益率上升。

这给市场带来了更大的压力，因为美国政府债务代表了经济的无风险利率。当收益率上升时，它们提供了股票的诱人替代品，可能会损害股票估值。

唐纳德·特朗普政府似乎让问题变得更糟。白宫没有削减开支，而是推行有争议的新政策，例如拟议的 1.5 万亿美元军事预算。最糟糕的是，特朗普似乎将通货膨胀视为对抗债务的潜在工具，他在本月早些时候接受《时代》杂志采访时声称“一定程度的通货膨胀也将非常迅速地偿还债务”。

他的理由可能是，通过使美元贬值，通货膨胀也会使美国 40 万亿美元的债务贬值并使其更容易管理。

沃伦·巴菲特怎么想？

虽然巴菲特通常不参与政治，但该国不断恶化的财政状况显然引起了他的注意。在 2025 年底举行的最后一次年度股东大会上，他发出了迄今为止最令人震惊的警告之一，他表示：“我们不想拥有任何我们认为会陷入地狱的货币的东西，而这正是我们对美元最担心的事情。”

显然，巴菲特意识到美国的债务水平变得越来越难以管理。如果危机恶化，投资者将很难妥善保护其投资组合免受影响。也就是说，快速浏览一下伯克希尔哈撒韦公司的投资组合就会发现他还没有放弃。该公司手头有约 3,655 亿美元的现金，这表明它希望做好准备，在优惠出现时进行购买。

永远不要与美国打赌

货币危机是一个伟大的均衡器。许多美国最富有的投资者和普通储户一样担心美元可能会失去大量购买力。也就是说，在沃伦·巴菲特 96 年的人生中，他见过比今天更糟糕的情况。这包括 20 世纪 70 年代的危机，当时通货膨胀率达到近 15% 的峰值。

尽管所有这些情况在当时看起来可能是灾难性的，但保持多元化投资组合（而不是试图把握市场时机）的投资者最终会取得成功。 2021 年，在 COVID-19 大流行期间，巴菲特给出了可能是他最重要的建议：“永远不要做空美国。”该国有着长期复苏的记录，这次可能也不例外。