支票账户允许您进行金融交易（例如支付账单），从而使生活变得更加轻松。与此同时，银行账户是一个安全存储资金的地方，直到您需要使用它。这些是像美国银行 (BAC +0.08%) 这样的银行为其客户提供的核心服务。
但美国银行从这些账户中得到了什么？答案有很多，与 AGNC Investment ( AGNC -1.29% ) 等抵押房地产投资信托 (REIT) 的比较将有助于解释这一点。
mREIT 是做什么的？
抵押房地产投资信托（例如 AGNC Investment）通过出售股票和债务来筹集资金。然后，这些资本被用来购买抵押贷款，这些抵押贷款被汇总成债券类证券。该公司赚取资本成本与其抵押证券投资组合收取的利息之间的差额。
当利率上升时，AGNC Investment 等 mREIT 可以以更高的收益率购买抵押贷款支持证券。这很好，但他们也面临着两个明显的阻力。首先，他们之前拥有的抵押贷款证券的价值往往会下跌，因此证券的收益率与市场的收益率相匹配。与此同时，由于抵押房地产投资信托基金承担的债务和贷款变得更加昂贵，资本成本上升。这两种动态都受到市场涨跌的影响。
纳斯达克股票代码：AGNC
银行也有类似的动态，但更好
美国银行报告称，2026 年第二季度平均存款为 9,570 亿美元，该公司称，这使其成为“美国消费者存款第一名”。它由多种账户组成，包括支票账户、银行账户以及存款证。虽然美国银行必须提供有竞争力的利率和服务，但它控制着所提供的利率和服务。
一般来说，即使利率上升，银行也会确保其发放的贷款（例如抵押贷款）利息高于其支付的存款利息。他们保护价差以支持他们的收入。支票账户由于提供重要服务，通常利率最低。与此同时，像美国银行这样的大型银行，鉴于其广泛的分行网络和知名品牌，在提高利率时可以放慢脚步。
因此，利率上升可能会给银行的盈利带来压力。然而，鉴于他们对所支付利率的控制，他们比 mREIT 等更受市场利率影响的公司具有优势。当利率接近于零时，银行的存款基础实际上是可用于发放贷款的“自由资金”。如今，随着利率上升，存款不再是“免费的”，但它们很可能是银行可支配的成本最低的资金来源。
纽约证券交易所代码：BAC
这里增加物质价值的是财务关系的粘性。大多数客户不会仅仅因为开立支票账户而转到另一家银行提供稍高的利率。由于支票账户经常与其他账户关联，因此涉及的不仅仅是成本。更换银行可能是一个令人头疼的问题。这就是银行如此激烈地争夺新账户的原因，美国银行高兴地宣布，它已经连续 30 个季度增加了其持有的支票账户数量。每个新账户都是成本更低的资本，很可能会长期存在。
利率上升不会改变银行业务模式
美国银行所做的不仅仅是提供基本的银行服务。但利率上升并不会改变支撑其业务的基本银行模式。支票账户仍然可能是银行可以获得的成本最低的资本来源，有助于支撑其资本成本与贷款利息之间的利差。对支票和其他账户支付的利息拥有更大的控制权，可以让银行拥有更大的灵活性。
AGNC Investment 使用的 mREIT 模型凸显了其价值。抵押房地产投资信托基金还赚取资本成本与其所拥有的抵押贷款利率之间的利差，但它们几乎无法控制资本成本，而资本成本会随着市场利率的变化而变化。因此，在利率上升的环境下，银行支票账户的价值可能是无价的。