百时美施贵宝 ( BMY -0.28% ) 是医疗保健领域的顶级品牌，目前市值约为 1,250 亿美元。但过去五年来，该股的回报率总计仅为 6%，投资表现相当平淡。相比之下，标准普尔 500 指数同期的回报率总计接近 70%。
由于对其未来增长前景存在疑问，市场对百时美施贵宝相当看跌，这导致该股票目前的估值极低，而其收益率却相当高。
这是逢低买入，还是这只是投资者最好避开的价值陷阱？
其增长投资组合表现良好
对百时美施贵宝增长的担忧非常严重，管理层已将其产品分为传统投资组合和增长投资组合，以帮助向投资者表明该业务的状况并没有那么糟糕。今年前六个月，排除外汇影响，该公司的传统投资组合收入下降了 6%。相比之下，增长型投资组合实现了 12% 的有机增长。
好消息是，增长型投资组合的收入为 138 亿美元，规模也超过了传统投资组合，后者在过去两个季度创造了 107 亿美元的销售额。
但总体而言，在此期间，百时美施贵宝的营收有机增长仅 3%。但增长型投资组合中的稳健数据似乎鼓舞了投资者，因为医疗保健股今年上涨了近 14%，略高于标准普尔 500 指数（上涨约 12%）。
BMY-百时美施贵宝
纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 26 日美国东部时间下午 1:40
百时美施贵宝股票现在是否可能被低估？
尽管百时美施贵宝的股票今年一直跑赢大市，但其估值仍然低得令人难以置信，因为其交易价格仅为预计未来收益的九倍。相比之下，标准普尔 500 指数的平均倍数为 19。
百时美施贵宝的业务丝毫没有中断。正如许多制药商不可避免地要做的那样，它一直在处理专利到期的问题。但凭借令人鼓舞的增长型产品组合，在这种情况下，该业务的表现相当不错。
该股的低估值为投资者提供了极好的安全边际。此外，股息率为 4.1%，派息率为 55% 左右，且派息率可持续，这使得交易更加甜蜜。百时美施贵宝是一只我绝对认为便宜的股票，对于长期投资者来说，这是一个很好的选择，可以考虑立即买入。