在亚马逊 7 月 30 日举行的 2026 年第二季度财报电话会议上，首席执行官安迪·贾西 (Andy Jassy) 预测，全年资本支出可能达到 2200 亿美元。这高于之前预计的 2000 亿美元，这是由于内存成本上升所致。
尽管如此，贾西表示，增加人工智能（AI）基础设施的支出可能不足以满足需求：
即使达到这个数量，我们仍然没有足够的产能来满足 2026 年的所有需求，我相信这种情况在 2027 年也将如此。事实上，我们对 2028 年的需求已经非常惊人。
看来，这对美光科技 (MU +0.06%) 来说是个好消息，因为其高带宽内存产品在人工智能基础设施中发挥着关键作用，这表明即使价格较高，需求也可能保持强劲。
然而，在亚马逊公布财报后，美光股价并未受益，从 7 月 30 日的 874.66 美元下跌至 7 月 31 日的 823.03 美元，下跌 5.9%。
为什么亚马逊的新闻没有起到推动作用
亚马逊增加资本支出并没有帮助美光股价上涨的最可能原因是该股已经上涨，从7月29日收盘价739美元上涨18.3%至7月30日收盘价874.66美元。三星电子宣布强劲的盈利和预计存储芯片短缺将持续到 2028 年，这起到了一定作用。
总体而言，这对美光来说是一个利好消息，在三星公布财报之前，美光与存储芯片行业的其他公司一起遭受抛售。
在此背景下，加息也可能影响美光的情绪。 7月29日，联邦公开市场委员会决定维持利率不变，但三名成员持反对意见，赞成加息25个基点。由于预期未来加息，一些投资者可能已经开始出售科技股。
最后，当美光科技股价在 7 月 30 日飙升超过 18% 并收复部分失地时，7 月 31 日可能出现了一些获利了结。截至撰写本文时，在过去 12 个月中，美光科技股价上涨了 660% 以上。
美光科技的商业模式正在转变
尽管人工智能给美光带来了福音，但人们仍然担心，当供应赶上需求时，美光和其他内存股票将回到周期性繁荣或萧条模式。
在这方面，预计供应至少要到 2028 年才能赶上需求。但如果这一里程碑早于预期到来，美光科技正在做好准备。该公司正在锁定长期交易，这可能会影响利润率，但会提供更可预测的现金流。在美光 2026 财年第三季度财报电话会议上，该公司宣布已签署 16 份战略客户协议，并拥有 220 亿美元的现金存款和相关财务承诺。
美光的内存和存储产品可能还需要几年的时间才能获得更高的利润，因为供应预计不会很快赶上需求。尽管最近遭遇抛售，但美光在未来两年可能会继续表现良好。然而，在那之后，可能会有一个调整期，因为它会通过长期合同转向更可靠的收入和更低的利润。
最终，对美光科技的投资更多地取决于它为长期收入而锁定的交易，取决于它是否会因周期性业绩而变得不那么出名，以及市场是否欣赏其商业模式转变。