随着今年债券收益率飙升，坏消息再次成为好消息。
美国9月份非农就业岗位增加29,000个，远低于经济学家预期的84,000个。失业率也升至高于预期的4.2%。
此外，美国劳工统计局将 7 月和 8 月的就业人数下调了 60,000 个。 9 月份平均时薪增长 0.1%，低于华尔街一直期望的 0.3% 增幅。
就业报告公布后，债券收益率下降，主要市场指数均上涨。截至美国东部时间上午 10:22，道琼斯工业平均指数 (^DJI +0.60%) 已跃升超过 300 点，而标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克综合指数分别上涨约 1.05% 和 1.7%。
这就是为什么疲软的就业报告对股市来说是个好消息。
产量终于有所下降
今年股市的一大问题是长期债券收益率的飙升。
收益率以多种方式影响市场和经济，但在对股票进行估值时，投资者经常使用 10 年期美国国债收益率作为贴现现金流分析中的无风险利率。较高的收益率导致较低的估值。
无论是通胀预期、对美国债务的担忧，还是其他尚不明确的原因，今年债券收益率大幅走高，10年期国债收益率最近触及5.3%。
即使在美联储首选的通胀指标个人消费支出（PCE）价格指数低于 8 月份预期后，收益率仍继续上升。
在疲弱的就业报告发布后，截至本文撰写时，10 年期国债收益率下降了 0.039%，至 5.195%。
YCharts 提供的 10 年期国债利率数据
劳动力市场也是美联储充分就业和稳定物价双重使命的一部分，因此劳动力市场疲软可能会改变利率轨迹。
》报道，美国互助资本管理公司副总裁杰里·坦普尔曼在一份研究报告中写道：“如果即将发布的就业报告继续显示疲弱数据，美联储可能会重新考虑其紧缩立场，特别是如果有迹象表明劳动力市场放缓速度快于政策制定者的预期。” “市场将密切关注9月份的数据是否代表着暂时的停顿，还是劳动力市场更实质性疲软的开始。”
根据芝商所的 FedWatch 工具，截至撰写本文时，美联储在即将举行的 10 月会议上维持利率不变的可能性从昨天的 75.6% 增至近 80%。一周前，这种情况发生的几率还不到 36%。
一些急需的救济
正如我们全年所见，经济状况和市场预期经常发生变化，虽然经济体增加就业岗位减少不一定是好事，但投资者今天肯定需要这种缓解，特别是在收益率已跃升至令人不安的水平的情况下。
劳动力市场可能是美国通胀的一个根源，因为消费者支出占国内生产总值的大部分，因此如果劳动力市场出现放缓迹象，美联储可能会在下次会议上维持利率稳定。
当然，现在情况可能会随着本月晚些时候的下一份通胀报告而改变。但市场确实需要收益率才能显示出一些宽松的迹象，而疲软的就业报告最终提供了所需的消息，这就是今天股市上涨的原因。