您可能最了解伯克希尔哈撒韦公司 ( BRKA +0.84% ) ( BRKB +0.59% ) 的股票选择。可以肯定的是，它有一个值得关注的投资组合。但这还不是全部。这（通常）甚至不是其最大的利润来源。
相反，伯克希尔的大部分利润通常来自其全资私营企业。下面是更仔细的观察。
即使股票表现不佳，也是摇钱树
你很少听说这些公司，只是因为它们都相对较小，而且数量太多。不过，您肯定会认出这些名字。金霸王电池、Clayton Homes、Pilot 旅行中心、Shaw 地板、Fruit of the Loom、GEICO 保险和 Dairy Queen 只是伯克希尔哈撒韦公司拥有的数十个可靠品牌和企业中的几个。
这两种不同类型的利润中心也需要不同的报告。正如下面该集团第二季度经营业绩的快照所示，除了其股票投资的净损益（已实现和未实现）之外，伯克希尔哈撒韦还披露了其每项自有业务产生的净营业收益。例如，上一季度报告的总利润近 257 亿美元中，约有一半（近 130 亿美元）是其私人持有机构共同贡献的现金。
这张快照向我们展示了其他东西。也就是说，虽然该集团的季度投资收益与大盘同步波动，但无论市场环境和经济环境如何，其私营实体都是可靠的摇钱树。
这也不是一个微不足道的细节。事实上，即使在股票表现不佳的情况下，前首席执行官沃伦·巴菲特和现任首席执行官格雷格·阿贝尔也可以依靠这种持续的现金流，这使得人们更容易对其波动性较大的公开交易持股保持耐心。这是普通投资者往往做不到的。当你的大部分财富都与股票挂钩时，恐惧很容易变得难以承受，促使你在错误的时间卖出。伯克希尔的高管们没有这种恐惧。
纽约证券交易所代码：BRKB
你可以做类似的事情
大多数投资者无法完全拥有私营企业并将其每个季度产生的现金流收入囊中。即使是普通投资者容易获得的大多数私募股权投资也被包装为公开交易的工具，其价格不断变化，可能而且确实会随市场下跌。
不过，您仍然可以为您的投资组合重新创建类似的东西。一系列债券（特别是在最近利率较高的情况下）、高收益股票（可能是优先股）以及股息增长记录良好的股息股票可以起到类似的作用，产生可靠的现金流，以抵消您的增长型投资偶尔会遇到的暂时挫折。只要确保您不会将这些付款进行再投资（如果这是您的计划），这样当您找到合适的部署机会时就可以使用这笔现金。
另外，要现实地对待你的期望。尽管伯克希尔哈撒韦公司的私人控股公司今年有望产生约 500 亿美元的净营业利润，但这些业务也占伯克希尔哈撒韦公司总市值的约三分之一。这些全资企业的隐含估值为 3800 亿美元，相当于 13% 的运营（税前）收益率。这是值得尊敬的，但也算不上令人瞠目结舌的净运营现金产出。