市场总是包含对公司的不同看法——没有人拥有完美的信息。

在苹果公司 (AAPL) 本周四发布财报之前，KeyBanc 资本市场公司对苹果公司发出了看跌的呼吁，这一点令人印象深刻。

快速洞察：KeyBanc 分析师 Brandon Nispel 今天重申了对苹果股票的减持评级或卖出评级。他预计苹果股价将比目前水平下跌约 26%，目标价为 250 美元。

尼斯佩尔在一份报告中表示：“由于苹果为半成品抛售提供了避风港，我们认为他们错过了更大的前景，这完全符合我们的论点：随着苹果提高 iPhone 价格，销量增长将会放缓，而随着销量增长放缓，用户增长也会放缓，我们认为这最终将减缓服务业的增长。”

“此外，由于苹果公司的市盈率约为 34 倍，而且增长模式正在从数量主导型增长转向定价主导型增长，我们认为投资者应该采用较低的估值倍数。对我们来说，这使得苹果公司在当前水平上被高估了，”他解释道。

AlphaSpace 洞察：苹果股票今年已上涨 24%，而标准普尔 500 指数则上涨 8% (^GSPC)。

（苹果公司）

这家科技巨头已变得更像是一个避险科技公司。尽管甲骨文 (ORCL) 和 Meta (META) 等超大规模企业的资产负债表上充斥着债务，以推动人工智能的雄心壮志——这让投资者感到沮丧——但苹果却坚持到底。该公司专注于 iPhone 和各种其他科技产品的运输，几乎没有需求放缓的迹象。

华尔街的大多数人都乐观地认为苹果公司将在短期内继续保持其势头。

高盛分析师迈克尔·吴（Michael Ng）在最近的一份报告中写道：“随着时间的推移，我们认为，集成人工智能功能版本的持续迭代应该（a）通过安装基础的增长来支持对产品的长期需求，以及（b）通过新的第一方和第三方应用程序的货币化以及通过人工智能功能创建的更多个人数据和内容来满足更大的 iCloud 存储需求来支持长期服务增长。”

苹果的看涨趋势显而易见。

其预期市盈率为31.6倍，高于10年平均水平24.8倍。远期企业价值与 EBITDA 比率为 26.9 倍，高于 10 年平均水平 18.3 倍。预计企业产值与销售额比率为8.8倍，高于10年平均水平6.2倍。

底线：反对的观点创造了市场。尼斯佩尔提出了一些看空苹果的充分理由。然而，他的理由可能需要时间才能得到证实。到那时，苹果可能还要再坚持几个季度来支撑更高的股价。