微软公司 MSFT 将于 2026 年 7 月 29 日公布 2026 财年第四季度盈利结果，这一事件不仅可能成为这家软件巨头的关键催化剂，也可能成为专注于人工智能 (AI) 的交易所交易基金 (ETF) 的关键催化剂。
《华尔街日报》的一篇文章报道，尽管云计算和人工智能业务强劲增长，但微软已成为 2026 年表现最弱的大型科技股之一，这让投资者感到困惑。
与英伟达的股价因人工智能需求蓬勃发展而持续上涨不同，微软的股价从年初到 2026 年 7 月 24 日已下跌 19.3%。
美国银行预计情况会有所改善
尽管近期表现疲软，美国银行分析师塔尔·利亚尼仍对微软持乐观态度。根据雅虎财经援引《华尔街日报》的一篇文章，在 7 月 29 日发布财报之前，利亚尼重申了买入评级，并维持 500 美元的目标价，同时上调了对未来两个财年的盈利预期。
据利亚尼称，微软目前的交易价格约为其预计 2027 财年收益的 19 倍，远低于其 29 倍的五年平均估值倍数。据雅虎财经报道，他认为市场过于关注短期资本支出，而忽视了微软的长期盈利潜力。
Azure 增长仍然是主要催化剂
对于投资者来说，Azure 的业绩预计将成为收益报告中最重要的指标。
雅虎财经援引《华尔街日报》的一篇文章称，微软预计 Azure 收入增长将达到 30% 至 40%，而美国银行预计增长 39% 至 40%。
达到或超过这一水平将表明微软不断扩展的人工智能基础设施正在成功地将客户需求转化为收入。然而，低于预期的 Azure 数据可能会重新引发人们对微软巨额人工智能投资是否能带来足够回报的担忧。
聚光灯下的大量人工智能支出
该公司预计将投资 1900 亿美元用于基础设施，其中大部分支出将用于以人工智能为中心的数据中心、先进芯片和云基础设施。
管理层认为，今天的支出正在为未来收入的大幅增长奠定基础。然而，投资者将密切关注管理层对 2027 财年资本支出计划的评论，以确定人工智能支出是否开始放缓。
Zacks 对微软的共识估计
Zacks 对微软第四季度每股收益 (EPS) 的一致预期为 4.21 美元，同比增长 15.34%。对于本财年，普遍的每股收益预期为 17.32 美元，同比增长 26.98%。
Zacks 的收入共识估计为 874.4 亿美元，意味着同比增长 14.39%。对于本财年，市场普遍预计收入为 3,292.6 亿美元，同比增长 16.87%。
简而言之，微软可以从人工智能的发展势头、Copilot 的采用和 Azure 云的扩展中受益。强劲的 Microsoft 365 商业需求继续推动收入增长。然而，对人工智能投资回报率的担忧可能会成为该股的阻力。
微软重磅 ETF 成为焦点
微软仍然是众多以技术和人工智能为重点的 ETF 中最大的持仓之一。强劲的盈利报告可以提振相关ETF。
相反，令人失望的 Azure 增长或人工智能支出的进一步增加，而没有明确证据表明盈利能力有所改善，可能会给微软股票以及更广泛的人工智能和技术 ETF 领域带来压力。
Global X PureCap MSCI 信息技术 ETF GXPT 旨在让投资者投资美国信息技术行业。微软在该基金中的权重为12.03%。
截至2026年7月24日，GXPT自年初以来已上涨15.9%，费用率为0.15%，交易量为10万股。它的 AUM 基础为 1.349 亿美元，并拥有 Zacks ETF 排名第二（买入）。
Vanguard Information Technology VGT 是美国最受欢迎的科技 ETF 之一，为众多 IT 公司提供低成本投资，重点关注半导体、硬件和软件。
微软在该基金中的权重为8.28%。 VGT 管理的资产价值 1,386.94 亿美元，费用率为 0.09%。该基金的平均交易量为 5,000,000 股。该基金今年迄今已上涨约20%。它持有 Zacks ETF #1（强力买入）。
Amplify Video Game Leaders ETF GAMR 投资于全球视频游戏生态系统中的公司，其中包括涉及游戏开发、GPU、游戏平台、手机游戏、硬件和元宇宙相关技术的公司。