核电可能是解决人工智能 (AI) 造成的能源瓶颈的答案，但这并没有反映在 Oklo (OKLO +0.96%) 或 NuScale Power (SMR +1.41%) 的股价中。
截至撰写本文时，Oklo 的股价在 2026 年迄今已下跌 45%，而 NuScale 的股价则下跌 37%。两家公司都没有商业运营，因此投资这两家公司都是为了通过部署小型模块化反应堆 (SMR) 来提供服务。
让我们评估一下这一承诺——以及投资者是否应该介入。
SMR技术的承诺
据美国能源部称，与传统核反应堆相比，中小型反应堆具有多种优势，包括安置灵活性、更大的可扩展性和更高的安全性。
然而，目前它的市场很小，因为 Oklo 和 NuScale 等公司正在努力让这些反应堆投入运行。 Grand View Research 的数据显示，到 2025 年，全球 SMR 市场价值仅为 65 亿美元。但随着数据中心能源需求的持续增长以及中小型模块化反应堆的商业化，市场规模很容易扩大。
根据 The Motley Fool 的研究：
力研究所 (EPRI) 制定的情景，到 2024 年，美国数据中心的电力消耗量预计为 177 至 192 太瓦时 (TWh)，约占美国总电力的 4% 至 5%，到 2030 年可能消耗 9% 至 17%。
这是一个经典的发现问题（能源需求）、提供解决方案（核电）的设置；这只是两家公司何时满足这些人工智能能源需求的问题。
更好的投资
在没有商业运作的情况下，人们本质上买单的是两家公司的未来潜力，这更适合激进的投资者。也就是说，在两者之间，我宁愿拥有 Oklo。
它之所以脱颖而出，是因为它正在建立垂直一体化的机构，使其在不断发展的核能领域拥有独特的优势。奥克洛并不专注于该过程的某一部分，而是计划涉足从燃料制造到电力和热能销售再到燃料回收的所有工作，从而创建一个持续发电的循环。
尽管尚未投入运营，Oklo 已与 Meta Platforms 达成协议，根据该协议，这家科技巨头可以预付电力并为其俄亥俄州的反应堆项目提供资金。该反应堆预计将在 2030 年运行，并在 2034 年达到满功率目标。截至 2026 年第二季度末，奥克洛拥有 30 亿美元的现金、现金等价物和有价证券来为其工作提供资金。
相比之下，NuScale更多地充当设备和技术提供商。虽然这限制了 Oklo 所遵循的垂直整合模式所涉及的一些风险和障碍，但它也可能减少收入机会，因为 Oklo 可以通过直接销售电力和热力来产生更可靠的收入。
纽约证券交易所代码：SMR
此外，我认为 Oklo 在与 Meta Platforms 达成的交易中具有优势，因为如果成功的话，它可以打开许多大门。最后，Oklo 还拥有更多可支配现金（30 亿美元），因为 NuScale 拥有 19 亿美元的现金、现金等价物和投资。
奥克洛的未来是什么？
对于 Oklo 来说，其股价正逼近 36.61 美元的 52 周低点。如果 Oklo 接近 36 美元，一些投资者可能会认为它已经超卖，并介入购买股票。它还可能很容易引发更多抛售并导致股价走低，因为其他投资者可能看不到任何扭转损失的催化剂。不管怎样，短期结果可能会有点不稳定。
纽约证券交易所代码：奥克洛
然而，从更长远的角度来看，分析师们普遍对 Oklo 的一年中位价格目标持乐观态度。据 CNN 报道，研究该股的 21 名分析师中，一年目标价中位数为 80 美元。从 8 月 31 日收盘价 40.57 美元开始，达到 80 美元目标价将意味着上涨约 97%。
To illustrate what an investment would look like if it hit that target, investing $5,000 in Oklo at $40.57 would yield a little more than 123 shares with fractional investing.如果达到每股 80 美元，则 5,000 美元的投资价值约为 9,859 美元。虽然这并不能保证会发生什么，但价格目标可以帮助衡量股票的情绪，并帮助建立风险回报框架。
对于奥克洛来说，这个框架看起来很有吸引力，对于那些对核能公司仍然面临的风险和挑战感到满意的人来说，这可能值得他们持有少量股份。