随着数字商务和全球娱乐格局的发展，投资者将亚马逊 (AMZN +1.54%) 的巨大规模与华特迪士尼 (DIS -0.76%) 的传奇知识产权进行权衡，以实现长期增长。
亚马逊专注于运营效率和云主导地位，而迪士尼则优先考虑内容创作和实体体验，例如主题公园。两家公司都在应对消费者习惯的转变和技术的进步。此比较可帮助您评估哪种商业模式更符合您 2026 年的投资目标。
亚马逊的案例
亚马逊运营着一个庞大的生态系统，从在线市场到高利润的亚马逊网络服务 (AWS) 部门。它为包括个人消费者、第三方卖家和政府机构在内的多元化群体提供服务。该公司与物流运输提供商保持着重要的关系，尽管它面临着依赖这些第三方的风险。
2025财年（FY），收入达到7169亿美元，比上年增长12.4%。该期间净利润为 777 亿美元，净利润率为 10.8%。这一增长反映了其零售股票足迹和云服务的持续扩张。
截至 2025 年 12 月的资产负债表，债务股本比率为 0.4 倍。该比率衡量的是总债务与股东权益的比值，显示了公司对借入资金的依赖程度。衡量用流动资产偿还短期债务的能力的流动比率为 1.1 倍。自由现金流（即运营现金减去资本支出）为 77 亿美元。
华特·迪士尼的案例
迪士尼通过其工作室、主题公园和直接面向消费者的流媒体服务分发娱乐内容。到 2025 年底，Disney+ 服务拥有 1.32 亿付费用户。该公司最近通过收购 NFL Network 扩大了其体育业务，并于 2026 年 8 月将其股份出售给赫斯特，从而退出了与 A+E Global Media 的合作关系。
2025 财年，迪士尼报告收入为 944 亿美元，比上年增长 3.4%。净利润达到 124 亿美元，净利润率为 13.1%。这些数字表明，该公司在跨多个平台的庞大角色和故事目录上取得了成功。
根据其 2025 年 9 月的资产负债表，债务股本比率为 0.4 倍。其流动比率为0.7倍，表明当时的流动资产低于流动负债。全年自由现金流为 101 亿美元，为公司提供了投资新内容和全球公园升级的资金。
风险状况比较
子商务领域面临来自沃尔玛（WMT +2.20%）等资金雄厚的竞争对手的激烈竞争。该公司还应对有关其市场运营、Prime 服务和交付承包商模式的持续反垄断调查。此外，拓展国际市场涉及复杂的监管环境和高昂的履行成本，可能会影响结果。
迪士尼正在竞争激烈的媒体格局中前进，它必须与其他流媒体服务竞争，例如康卡斯特旗下的 NBCUniversal (CMCSA -0.60%)。该公司还面临诉讼，包括民事过失诉讼和与流媒体反垄断索赔相关的集体诉讼和解。经济衰退仍然是一个风险，因为结果在很大程度上取决于消费者支出和旅游业趋势。
估值比较
迪士尼目前相对于其销售额和未来盈利预期的市盈率低于亚马逊，这表明迪士尼的估值更为保守。
估值指标源自 Financial Modeling Prep (FMP)，可能与其他数据提供商不同。
2026 年我会购买哪只股票？
虽然亚马逊被誉为电子商务巨头，但它也是迪士尼通过其 Prime Video 流媒体服务的竞争对手。事实上，就订户总数而言，亚马逊的服务比迪士尼的服务还要多，而且今年开始转播 NBA 比赛，进一步巩固了自己的地位。
然而，正是这家零售商的 AWS 部门使其脱颖而出，成为 2026 年更好的投资，并保证其股票的估值高于迪士尼。 AWS 是云计算领域的全球领导者，这一地位有助于它利用人工智能热潮。 AI系统驻留在云端，客户热切地采用亚马逊的AI解决方案，AWS第二季度收入同比增长37%至422亿美元，为18个季度以来最快的增长就证明了这一点。
相比之下，迪士尼增长最快的部门是其体验部门，其中包括主题公园和游轮。截至 6 月 27 日的迪士尼第三财季，该领域的销售额同比增长 10%，达到 100 亿美元。考虑到繁忙的夏季旅游旺季，两位数的增长是有道理的。然而，这家娱乐巨头并没有巨大的人工智能推动力，这使得亚马逊比迪士尼更有优势，成为目前更值得购买的股票。