此时，如果您在 Space Exploration Technologies (SPCX +1.40%) 开盘当天投资，当该股上市首日收盘价约为每股 160 美元时，您的投资将出现亏损。自 6 月 12 日以来，SpaceX 股价已下跌超过 13%。

在一系列适度的假设下，未来 10 年该股可能会进一步走低。

令人不安的事实是，SpaceX 的起始估值是如此之高，以至于即使未来 10 年令人印象深刻的收入增长也可能不会自动带来可观的回报。这里仅介绍一种情况：举个例子，假设 SpaceX 在接下来的 10 年里每年收入增长 20%。到 2036 年，年收入将增至约 1,160 亿美元，这是一项了不起的成就。

现在，假设我们对这家假设的业务的估值约为其年销售额的 6 倍。这意味着 SpaceX 的市值约为 7000 亿美元，不到该公司当前市值 1.8 万亿美元的一半。

在这种情况下，到 2036 年，今天对 SpaceX 股票投资 5,000 美元的价值将不足 2,000 美元。换句话说，即使 SpaceX 一切顺利，其股票仍可能缩水。

纳斯达克股票代码：SPCX

当然，投资者可以决定将企业估值高于其年销售额的 6 倍。或者收入可能会大幅增长。例如，摩根士丹利 (MS 0.64%) 认为 SpaceX 的收入到 2040 年可能会达到 3.4 万亿美元。如果我们将市销率 (P/S) 保持在 6，那么 SpaceX 的市值到那一年将达到约 20.4 万亿美元，收入将达到约 20.4 万亿美元，随后将把今天的 5,000 美元投资增加到约 57,000 美元。

然而，这些只是预测，预测很少与现实相符。今天我们所知道的是，SpaceX 的市盈率为销售额的 100 倍左右，这对于任何公司来说都是非常昂贵的估值。像我这样的沃伦·巴菲特的弟子根本无法容忍这样的估值。从长远来看，我会等待更优惠的价格，然后再购买这只股票。