9 月 21 日星期一，Sandisk (SNDK +10.99%) 在标准普尔 100 指数中占有一席之地，该指数是标准普尔 500 指数 (^GSPC +0.17%) 的一个子集，由 100 家最大的蓝筹公司组成。 Dell Technologies、Palo Alto Networks 和 Arista Networks 也加入进来。标准普尔道琼斯指数于 9 月 4 日宣布了这一消息，这些变化在周一开盘前生效。
四家公司正在离开以腾出空间：耐克 (NKE -2.34%)、高露洁棕榄、西蒙地产集团和霍尼韦尔航空航天公司。
此次互换充分说明了 2026 年的过去。 Sandisk 股价今年涨幅超过 600%，超过标准普尔 500 指数中的任何其他股票。
与此同时，耐克股价本周触及 52 周新低。 Sandisk 的市值约为 2600 亿美元，目前是这家市值约 540 亿美元的运动服装巨头规模的四倍多。
尽管如此，指数里程碑和投资案例是两件不同的事情。以下是周一的变化对 Sandisk 股票的影响和影响。
这一变化会带来多少购买力？
当一只股票进入指数时，跟踪该指数的基金必须购买它。毕竟，机械需求是指数增加首先吸引投资者注意力的原因。
但闪迪的强制买家数量比看上去要少。该公司已经属于标准普尔 500 指数成分股，因此跟踪该基准的大型基金拥有该股票。这使得基金专门追踪标准普尔 100 指数，并且他们通常在周五收盘时即变化生效之前进行买入。
而且那个池子很小。 iShares 的 S&P 100 基金持有约 200 亿美元。该公司的核心标准普尔 500 指数基金持有约 8,370 亿美元，并且是追踪该基准的几只大型基金之一。
计算一下数字，购买量看起来甚至更小。如果 Sandisk 在标准普尔 100 指数中的权重达到约 0.5%，则 iShares 基金将需要约 1 亿美元的股票。
对于交易量如此大的股票来说，金额很小。最近，超过 150 亿美元的 Sandisk 股票在正常交易日易手，因此指数需求可能会在单日交易中消失。
此次涨势是由商业推动的
Sandisk 于 11 月 28 日扫清了更大的指数障碍，进入了标准普尔 500 指数。2025 年股价收于 237.38 美元。我认为，此后七倍多的涨幅与指数基金关系不大。
Sandisk 销售 NAND 闪存、数据中心、手机和笔记本电脑内的存储芯片。截至 7 月 3 日的 2026 财年也非同寻常。今年带来了 202.5 亿美元的收入，同比增长 175%，其中数据中心收入激增 437%。净利润达到 114 亿美元，而上年则亏损 16 亿美元。
仅第四财季就创造了 89.7 亿美元的收入，同比增长 372%，该公司将其连续增长的约三分之二归因于价格上涨，而不是销量增加。
内存价格仍决定方向
该增长引擎仍在运转，但正在放缓。第三财季收入连续增长 97%，第四财季增长 51%。管理层对 2027 年第一财季的指导预计收入在 103 亿美元至 108 亿美元之间，较第四财季增长约 18%。仍然强劲，但明显减速。
利润率也可能达到顶峰。第三财季和第四财季的非公认会计原则（调整后）毛利率分别为 78.4% 和 84.6%，管理层预计本季度毛利率为 83% 至 85%。
截至撰写本文时，该股易手价格约为 1,800 美元，周五上涨 11%，市盈率约为 24 倍。这一市盈率看似合理，但大部分收益是在过去两个季度内存价格大幅上涨时产生的。
纳斯达克股票代码：SNDK
如果定价不变，那么市盈率可能会被证明是保守的。如果定价下降，收益可能会随之下降。该股已经显示出它可以双向波动，目前较 6 月份达到的高点 2,354.39 美元低约 24%。
最终，周一值得标记，但仅此而已。强制买盘规模较小，较大的指数事件去年 11 月来了又去，而且该公司自己的指引也呼吁放缓增长。
闪迪在大型股中赢得了一席之地。但股票的走势仍然取决于内存价格，而不是会员资格。我将周一的走势视为一个值得注意的里程碑，而不是买入的理由。