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伊利诺伊州芝加哥 – 2026 年 8 月 10 日 – Zacks Equity Research 将 Amazon.com AMZN 评为当日牛市，将 Krispy Kreme DNUT 评为当日熊市。此外，Zacks Equity Research 还提供对 Charles Schwab SCHW、Interactive Brokers Group IBKR 和 Robinhood Markets HOOD 的分析。

以下是所有五只股票的概要：

今日公牛：

电子商务和云计算巨头亚马逊在发布了出色的季度收益报告后股价已突破新高，该报告似乎大大改善了投资理由。

AWS 增长急剧加速，利润率扩大，亚马逊透露其定制 AI 芯片业务已达到约 250 亿美元的年收入运行率。广告增长也保持强劲，同时该公司继续积极投资人工智能基础设施。

更重要的是，结果提供了一些迄今为止最清晰的证据，证明超大规模人工智能支出可以产生可观的回报。这似乎已经将围绕人工智能资本支出的更广泛的叙述从以成本和自由现金流为中心转变为越来越关注货币化和盈利增长。

华尔街迅速做出反应，过去一周盈利预期大幅上调。结合顶级的 Zacks 排名、加速的价格势头以及相对于亚马逊历史而言仍然引人注目的估值，亚马逊目前脱颖而出，成为七巨头中最具吸引力的股票之一。

财报公布后亚马逊预估大幅上调

在亚马逊公布出色的季度业绩后，分析师迅速提高了盈利预期。最值得注意的是，Zacks 对明年的一致预期跃升 47.6% 至每股 13.06 美元。

根据这一前景，AMZN 目前的预期市盈率仅为 20.8 倍，考虑到该公司的增长状况和不断提高的盈利能力，这是一个引人注目的估值。

今年销售额预计将增长 15.7%，明年将再增长 14%，而长期来看，每股收益预计每年增长 18.7%。由于预估大幅上升且估值仍相对温和，亚马逊提供了增长、盈利动力和多重扩张潜力的有吸引力的组合。

亚马逊股价即将再次突破

亚马逊股价在财报公布后的几天内飙升近 25%，推动该股创下历史新高。从那时起，亚马逊在过去的几个交易日中一直在高点下方形成紧密的牛旗形，以巩固这些涨幅。

决定性突破盘整附近 280 美元的水平，可能预示着另一波走高的开始。随着盈利预期大幅上升和基本面势头加速，技术结构为该股提供了另一个看涨信号。

投资者应该购买亚马逊股票吗？

亚马逊目前几乎满足了投资者应该寻找的所有条件：加速增长、大幅上升的盈利预期、合理的估值和强劲的价格势头。

这种设置有点让人想起 2025 年初的 Alphabet，当时基本面的改善和估值的压缩最终迫使投资者重新调高该股的评级。亚马逊现在可能正在进入类似的阶段。

随着 AWS 的加速发展、人工智能货币化变得更加明显，并且股价正面临另一个突破水平，亚马逊脱颖而出，成为当今七巨头中最引人注目的机会之一。

当日熊：

标志性的甜甜圈连锁店 Krispy Kreme 自 2021 年重返公开市场以来一直令人大失所望。由于单位经济疲软、美国经济增长放缓以及日益沉重的债务负担压倒了最初看似有吸引力的扩张故事，其股价已损失了大部分价值。

麦当劳的失败只会加剧这些问题。 Krispy Kreme 曾希望其中心辐射型分销网络能够大幅扩大产品供应量，但事实证明该策略的运营成本高昂，而且许多配送地点未能产生足够的回报。与此同时，利息支出的增加和多年的负收益使该公司的财务灵活性非常低。

终于出现了一些好转的迹象。 Krispy Kreme 的扭亏为盈计划的重点是重新特许经营国际市场、减少债务并将投资集中在最有利可图的机会上。第一季度调整后 EBITDA 增长 38%，自由现金流转正，净杠杆率从上一季度的 6.7 倍降至 5.5 倍。

不幸的是，华尔街尚未相信这种转变将转化为可持续的盈利增长。分析师继续下调预期，而预计今年和明年的收入将再次收缩，使 DNUT 获得 Zacks 排名第五（强劲销售）。

让 Krispy Kreme 成为当日小熊让我有些痛苦，我仍然是该产品的忠实粉丝，但高汤和甜甜圈是两种截然不同的东西。最终可能会出现一个有吸引力的复苏故事，特别是如果去杠杆化继续下去，但在盈利预期最终开始走高之前，很难获得建设性的结果。

分析师下调 DNUT 股票评级

Krispy Kreme 的盈利预期多年来一直呈下降趋势，并且负面修正周期仍然完好无损。最近一段时间，对下季度的普遍预期下降了 14.9%，而对明年的预期则下调了 43%。本年度展望略有上调，但仅从每股亏损 0.07 美元调整为每股亏损 0.06 美元。

Krispy Kreme 在最新的季度报告中确实超出了预期，但这些预期已经处于低迷水平。更重要的是，更广泛的增长前景仍然疲弱。目前预计今年销售额将下降 13.1%，明年将再下降 9%。

在这些收入趋势稳定下来并且分析师开始更有意义地提高盈利预期之前，很难令人信服地证明 DNUT 的基本面好转已经发生。

投资者应该避免购买 DNUT 股票吗？

目前，我认为答案是肯定的。 Krispy Kreme 在债务削减和现金流方面取得了进展，但经营前景仍然太弱，不容忽视。预计收入仍将收缩，盈利预期继续下调，杠杆率仍保持高位。

这并不意味着扭转局面最终无法奏效。如果销售稳定、去杠杆化继续进行并且预期修正最终转为正值，DNUT 可能会成为一个有趣的复苏故事。然而，在那之前，还没有足够的基本面证据来证明采取行动应对负盈利趋势是合理的。

附加内容：

施瓦布股票一个月内上涨+6%：立即买入还是等待回调？

美国领先的经纪公司之一嘉信理财 (Charles Schwab) 的股价在一个月内上涨了近 6%。该公司股价在昨天的交易时段甚至创下了 109.05 美元的历史新高。

施瓦布的同行盈透证券集团 (Interactive Brokers Group) 和 Robinhood Markets 同期分别下跌 7.9% 和 20.1%。该股的表现也优于行业和标准普尔 500 指数。

是什么推动了 SCHW 股票的飙升？

如上图所示，嘉信理财的股价在 7 月 21 日发布 2026 年第二季度业绩后开始走高。此后，该股保持了大部分势头，尽管出现间歇性横盘交易，但仍延续了上涨势头。 SCHW 的盈利和收入轻松超过了 Zacks 的普遍预期，这得益于其业务广泛的实力。自 2025 年 12 月以来，在强劲的交易活动、对咨询服务的需求不断增长以及稳定的利率环境的推动下，净收入达到创纪录的水平。收入同比增长 21% 至 70.7 亿美元，而客户总资产达到创纪录的 13.08 万亿美元。

嘉信理财本季度新增 140 万个经纪账户。截至2026年6月30日，该公司拥有3980万个活跃经纪账户、240万个银行账户和590万个企业退休计划参与者。

此外，客户的每日平均交易量 (DAT) 飙升至创纪录的 1190 万笔。尽管管理层预计这种高速增长不会持续下去，但目前预计 2026 年 DAT 约为 1,060 万个，高于投资者日情景中的约 870 万个目标，反映了年初至今创纪录的交易活动。

再加上交易、贷款和股票市场的有利趋势，促使嘉信理财将 2026 年收入同比增长预期上调至 17.5-18.5%。此前，该公司预计收入增长在 14-15% 范围内。

这些因素推动了嘉信理财股价的上涨。强劲的企业盈利、有利的宏观经济趋势以及围绕中东冲突的担忧有所缓解，进一步推动了更广泛的市场走强。

支持施瓦布的其他因素

施瓦布继续扩大咨询和管理投资规模，这比自我指导的活动为每客户资产带来了更高的收入。这支持了财富和银行解决方案的稳定增长。截至 2025 年的五年中，管理投资解决方案总收入的复合年增长率为 11.1%，而客户总资产的复合年增长率为 12.2%。这两个指标在 2026 年上半年都继续进步。

此前的收购，包括 TD Ameritrade、USAA 的 IMCO 资产、Wasmer Schroeder 和 Motif，增强了 Schwab 的分销范围和产品能力，而 Forge 则增加了对私人市场的接触。即使在市场波动时期，该公司在零售经纪和 RIA 托管方面的规模也继续支持持久的账户增长和新资产净流入。

施瓦布还在扩大其顾问基础，并计划在 2026 年开设大约十几个新分支机构。其青少年投资者账户进一步扩大了公司在年轻客户中的影响力，并支持长期关系。随着时间的推移，这种向咨询和托管解决方案的持续转变应该会增强其不断增长的客户资产基础的货币化，同时减少对更具周期性的交易收入的依赖。

嘉信理财正在从产品开发转向推出，旨在加深客户参与并扩大收费增长。该公司推出了首款面向零售客户的生成式人工智能工具 Portfolio Insights，并计划于 2026 年在 schwab.com 上推出生成式搜索和投资者人工智能助手。与盈透证券和 Robinhood 一样，施瓦布正在扩展到现货加密货币交易，最初提供比特币和以太币。这些产品旨在提供个性化建议、提高服务效率并扩大分销范围，同时保留人工监督和保障。

嘉信理财的资产负债表和盈利状况支持持续的资本分配。该公司仍然专注于维持低成本资本结构，这一直支持其资本分配。 2026年1月，它宣布将季度股息提高19%至每股32美分。过去五年，该公司五次提高股息支付。嘉信理财于 2025 年 7 月宣布了一项价值 200 亿美元的新回购计划。管理层预计短期内将维持 GAAP 收益 20-30% 的派息。

分析师对施瓦布的看法看好

在过去的 30 天里，Zacks 对 2026 年和 2027 年收益的一致预期分别升至 6.46 美元和 7.83 美元。这意味着 2026 年同比增长 32.7%，2027 年同比增长 21.1%。

施瓦布的估值分析

施瓦布的估值仍然是一个争论点。该股的远期 12 个月市盈率 (P/E) 高于行业平均水平，表明其预期增长的大部分已计入股价中。这使得犯错的空间很小，并使该股票容易受到任何不利发展或盈利失误的影响。

嘉信理财目前的 12 个月远期市盈率为 14.48 倍，高于 14.00 倍的行业平均水平。

相比之下，与盈透证券和 Robinhood 相比，SCHW 股票价格便宜。目前，Interactive Brokers 的远期 12 个月市盈率为 28.87 倍，Robinhood 的市盈率为 38.17 倍。

您应该购买嘉信理财股票还是保持观望？

尽管费用增加、竞争压力加大以及对市场活动的敏感性增加，嘉信理财的增长前景仍然引人注目。强劲的客户资产增长、创纪录的交易活动、不断扩大的管理投资收入和不断增加的经纪账户支撑着其盈利轨迹。

管理层对 2026 年收入前景的较高预期、盈利预测的上调以及对人工智能、咨询服务和数字资产的持续投资进一步强化了长期前景。此外，尽管基本面坚实且增长可见度不断提高，但 SCHW 的交易价格仍比盈透证券和 Robinhood 大幅折扣。

在强劲的资本回报和持久的规模优势的支撑下，近期的涨势并未显得过度，使得施瓦布股票在当前水平值得买入。

SCHW 目前拥有 Zacks 排名第二（购买）。您可以在此处查看今日 Zacks 排名第一（强力买入）股票的完整列表。

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