台湾美光科技 ( MU -5.63% ) 的工人距离罢工又近了一步。 10 月 7 日，该内存制造商桃园工厂的工会表示，1,994 名会员投票批准就美光如何分配利润举行罢工。这是 99% 的选票。只有 14 人投了反对票。
罢工日期尚未确定。该工会要求会员于 10 月 19 日星期一休假，参加在台北举行的集会，但称这不会是罢工。但工会主席表示，临时通知成员以短信形式宣布的意外罢工已经摆在桌面上。
当我九月初报道这场纠纷时，我认为达成协议是更可能的结局。截至撰写本文时，这只成长型股票的交易价格接近 879 美元，较 6 月底创纪录的收盘价 1,213.56 美元下跌约 28%。
路线更加强硬
在 8 月份的一项民意调查中，超过 80% 的参与工会成员支持罢工行动。随后，美光科技与桃园工会之间的调解于 9 月结束，但未达成协议。
首席执行官 Sanjay Mehrotra 在为 9 月 30 日财报电话会议准备的讲话中表示，该公司已提高全球所有员工 2026 财年的激励工资。
但这并没有解决争端。工会希望建立一个永久制度，将美光科技营业利润的 15% 交给工人。
这家科技公司的压力也来自外部。台湾劳工部敦促美光科技提供“具体、可行的建议”。
10 月 15 日，赖清德总统呼吁双方就美光新台中工厂的开业进行真诚谈判，该工厂负责封装和测试用于人工智能系统的高带宽内存 (HBM)。
有多少产出面临风险？
可以说，台湾对美光科技来说比任何其他国家都更重要。根据其年度报告，该公司 2026 财年的 DRAM 产量大部分来自其位于当地的晶圆厂。
而DRAM是大部分业务。美光第四财季的 DRAM 收入达到创纪录的 398 亿美元，环比增长 27%，同比增长 343%，显示出其增长速度之快。占总收入的 73%。截至 2026 财年末，台湾还拥有 276 亿美元的美光长期资产（主要是工厂和设备），而一年前为 190 亿美元，约占该公司资产总额的 43%。
但到目前为止，罢工投票涵盖了美光科技在台湾的两个大型工厂中规模较小的一个。桃园工会有2,258名注册会员，那里的晶圆厂主要生产DRAM。
台中是美光在台湾最大的基地，代表台中和台南约 10,000 名工人的工会尚未投票。 10月22日，它与该公司举行了第二次调解会议，如果调解失败，也可能会导致罢工投票。
美光科技已经售出了大部分供应
延误可能会让美光科技付出比平常更高的代价，因为其晶圆厂生产的大部分产品已经被使用。在 9 月 30 日的财报电话会议上，管理层表示，美光 2027 财年出货量的 75% 以上已经交付。
美光总裁兼首席运营官 Manish Bhatia 在台中开幕式上表示：“我们已经售出了该工厂将在 2027 年建造的所有产能。”
MU - 美光科技
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 16 日美国东部时间下午 4:00
那么，长期罢工可能会让美光科技无法兑现其已经承诺的交付量。美光科技最新的年度报告警告称，劳动力中断“还可能损害我们满足战略客户协议下的交付时间表的能力，这可能导致合同责任、客户信心丧失或客户需求转移到竞争供应商。”
当然，我认为更有可能的代价是更丰富的薪酬计划。值得注意的是，美光科技的年度报告现在将新的利润分享或奖金计划列为解决劳资纠纷的方式之一。
根据工会的 15% 公式，美光 2026 财年的营业收入为 993 亿美元（高于 2025 财年的 98 亿美元），这意味着员工的收入约为 149 亿美元。这笔支出将占美光科技第四财季 438 亿美元营业收入的三分之一左右。鉴于 2026 财年市盈率约为 12 倍，投资者并没有付出代价，似乎这种利润水平无论如何都会持续下去。
罢工会伤害股票吗？台中长的可以。但我仍然认为达成协议是更有可能的结果，而且我不认为投票是出售的理由。不过，如果台中工会在 10 月 22 日会议后进行罢工投票，我会更加认真地对待产量损失的风险。