Nvidia (NVDA +2.15%)、苹果 (AAPL -0.48%) 和 Alphabet (GOOGL -0.21%) (GOOG -0.11%) 是全球市值最高的三家公司，以合计 20.4% 的权重主导着标准普尔 500 指数。因此，购买跟踪该指数的 Vanguard S&P 500 ETF (VOO -0.07%) 是投资此类大型科技股的一种简单、低成本的方式，特别是考虑到该 ETF 的费用率为 0.03%，即每投资 100 美元只需 3 美分。

然而，寻求对 Nvidia 和 Alphabet 进行大规模投资的投资者可能会考虑 Vanguard Russell 1000 Growth ETF (VONG +0.28%)，而不是 Vanguard S&P 500 ETF。该成长型 ETF 以 Russell 1000 指数为基础，该指数包括美国市值最大的 1,000 家公司。

这就是为什么 Nvidia 和 Alphabet 现在值得买入，以及为什么 Russell 1000 Growth ETF 如此大量投资于它们。

盈利驱动的增长故事

尽管是完全不同的业务，英伟达和 Alphabet 却有着相似的投资理念。 Nvidia 通过回购和增加 2,400% 的股息向股东返还大量自由现金流 (FCF)，收入快速增长并保持高利润率。该公司刚刚公布了 2027 财年第二季度业绩，收入同比增长了一倍多。尽管 2027 财年的业绩变得越来越困难，英伟达预计 2028 财年的收入将增长 70%。

英伟达已经转变为高利润摇钱树，不再是完全根据其未来几年的表现来估值的成长型股票。相反，英伟达的估值已经成长为全球第二大盈利公司——仅次于 Alphabet，领先于亚马逊、微软、苹果和沙特阿拉伯石油公司。

YCharts 提供的 GOOGL 净利润 (TTM) 数据

Alphabet 在大力投资人工智能的同时，也实现了持续增长。由于支出增加，其自由现金流有所下降，但 Alphabet 的独特之处在于它涉足人工智能 (AI) 价值链的多个环节。 Alphabet 拥有 Google 搜索、Gemini 前沿模型、Google Cloud、YouTube、Android、Google Pixel 等设备，Waymo 是量子计算领域的领导者等等。在这方面，它仍然对人工智能持平衡态度，通过自动驾驶汽车等用例接触人工智能基础设施、生成式人工智能、代理人工智能和边缘人工智能。

除了盈利能力和高毛利率之外，Nvidia 和 Alphabet 的相似之处还在于它们具有令人信服的价值，Nvidia 的远期市盈率为 23.8，而 Alphabet 仅为 16.5。

纳斯达克股票代码：VONG

不同于其他ETF的成长型ETF

Nvidia 和 Alphabet 现在会选择购买优秀的成长型股票，因为它们拥有行业领先的高利润商业模式，而且定价并不过高。它们也是 Vanguard Russell 1000 Growth ETF 中迄今为止最大的持仓，其中 Nvidia 为 14.5%，Alphabet 为 11.7%，明显高于苹果 7.5% 的权重，尽管苹果的市值高于 Alphabet。

Nvidia 和 Alphabet 权重如此之高的原因在于 FTSE Russell 对 Russell 1000 增长指数和 Russell 1000 价值指数成分进行分类的独特方式。一些股票——如英伟达、Alphabet、博通、特斯拉、美光科技和超微半导体——是纯粹的成长股，而伯克希尔哈撒韦、摩根大通、埃克森美孚和强生公司是纯粹的价值股。然而，亚马逊、苹果、微软和 Meta Platforms 等一些关键组成部分均持有这两个指数。

这种拆分导致 Vanguard Russell 1000 Growth ETF 在仅归类为成长股的大型公司（例如 Nvidia 和 Alphabet）中持有大量头寸。如下表所示，一些值得注意的纯成长型股票在 Vanguard Russell 1000 Growth ETF 中的权重大约是 Vanguard S&P 500 ETF 中的两倍。

公司权重

先锋罗素 1000 成长 ETF

先锋标普 500 ETF

英伟达

14.5%

7.6%

字母

11.7%

5.9%

博通

5.6%

2.9%

微米

1.4%

特斯拉

2.8%

AMD

2.4%

1.2%

数据来源：先锋集团。

费用低廉、动态增长的 ETF

对于寻求大量投资 Nvidia、Alphabet 和半导体股票的投资者来说，Vanguard Russell 1000 Growth ETF 是不错的选择。 ETF 收取 0.06% 的费用率，这仍然非常便宜，因为每 100 美元投资仅需要 60 美分。

然而，投资者应该意识到，如果罗素 1000 增长指数决定 Nvidia 和 Alphabet 在增长指数和价值指数中分配权重，那么该指数的半年度重组可能会极大地改变 ETF 的构成。如果发生这种情况，他们将失去在 Vanguard Russell 1000 Growth ETF 中的主导权重。

总而言之，罗素 1000 指数的分割方法使得 Vanguard Russell 1000 Growth ETF 对于瞄准当今领先成长型股票的投资者来说是一个不错的选择，而不是那些快速增长期可能已成为过去的公司。