要点

对于美国股市来说，这是一个令人难忘的十月。标准普尔 500 指数本月下跌近 1%，但上周的情况尤其严重，科技股因第三季度盈利令人失望而暴跌。 Alphabet、戴尔科技和英特尔等股票本周出现两位数跌幅。

也就是说，哪些资产类别在 10 月份表现出色？更重要的是，他们能否在 2026 年最后两个月继续这样做？

令人惊讶的是，房地产投资信托基金（REITs）度过了一个美好的月份。根据 Vanguard 房地产指数基金 ETF (VNQ +2.56%) 的衡量，它们 10 月份上涨了 4.8%。该交易所交易基金持有各种类型的房地产投资信托基金，包括数据中心、医疗保健、工业和零售房地产投资信托基金等。

VNQ - 先锋房地产 ETF

新内容 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间中午 12:50

顶级持股

大宗商品十月份也表现不错。根据 iShares S&P GSCI 商品指数信托 (GSG -4.46%) 的衡量，本月上涨了 4.1%。该ETF追踪标普道琼斯GSCI指数，该指数主要集中在能源商品领域。然而，GSG 并不拥有商品的实际所有权。它通过期货合约获得对它们的敞口。

本月原油价格推动大宗商品指数走高

如果你看看大宗商品的领头羊原油的价格，你就会发现 ETF 在 10 月份表现如此出色也就不足为奇了。由于波斯湾持续紧张局势，国际基准布伦特原油整个月保持在每桶 100 美元以上。

现在投资者面临的问题是：房地产投资信托基金和大宗商品能否继续上涨？

乍一看，REITs 的强劲表现有点令人惊讶。尽管美联储没有在 10 月货币政策会议上上调目标利率，但未来几个月利率显然会走高，期货市场预计到 2027 年底还会加息 2 至 3 个 25 个基点。通常情况下，这对 REIT 来说是个坏消息，因为当利率上升时，房地产价值往往会下跌。

但由于房地产投资信托基金强劲的基本面——稳定的现金流、盈利和资产负债表——可能是由健康的美国经济推动的，房地产投资信托基金价值和利率之间的相关性今年有所减弱。我认为这种情况将在未来几个月持续下去，因此我认为房地产投资信托基金可以继续表现良好，除非美国经济受到意外冲击。

GSG - iShares S&P Gsci 商品指数信托

新内容 · 截至 2026 年 11 月 4 日美国东部时间中午 12:51

至于大宗商品，只要波斯湾地缘政治紧张局势和乌克兰战争持续存在，它们就应该继续表现良好（以油价为主导）。目前来看，美国中期选举结束后，美伊冲突很可能再次爆发，且目前尚无最终结论。

因此，10 月份获胜的资产类别很有可能将这种连胜势头延续到 11 月和 12 月。