Alphabet ( GOOG +0.30% ) (GOOGL +0.33% ) 首席执行官 Sundar Pichai 在该公司 2026 年 6 月的投资者演示会上分享了一项值得注意的统计数据：AI Overviews 现在每月有 25 亿用户。这种影响力使 Google 搜索成为人工智能 (AI) 最强大的盈利渠道之一。
话会议上表示：“我们的人工智能投资正在重新定义我们业务各个部分的可能性。”
巨大的影响力有助于解释为什么 Alphabet 在第二季度创造了 810 亿美元的广告收入，同比增长 14%。该公司有能力将搜索业务转化为大量现金流，并将其再投资于芯片和数据中心，这就是 Alphabet 仍然是推动人工智能增长的令人信服的原因。
Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊。图片来源：字母表。
人工智能增加了谷歌的广告收入
广告的强劲增长表明，人工智能概览的高参与度正在提高广告商的回报。该公司透露，使用人工智能功能的用户搜索频率更高，有助于推动创纪录的查询量。搜索查询的增长会产生更多的行为数据，以改善用户体验和广告质量，从而推动收入引擎。
广告领域的发展势头正在推动 Alphabet 加速部署 Gemini（为 Overviews 提供支持的人工智能），更深入地拓展其广告业务。这意味着更多的增长。
该公司还在继续突破搜索的可能性界限。皮查伊在第二季度财报电话会议上表示：“我们将继续将更多前沿功能融入到搜索中，包括代理、个人智能和笔记本。”
这些对投资者来说是有意义的信号，因为广告仍占 Alphabet 总收入的约三分之二。
长期稳定的库存
Alphabet 的广告收入规模为人工智能基础设施提供了巨大的资源，而这些资源并不便宜。 Alphabet 过去 12 个月的资本支出总计 1,360 亿美元，管理层预计 2027 年将再次显着增长。这种支出速度将给近期自由现金流带来压力。
由于市场参与者权衡人工智能成本与近期盈利能力，该股目前的交易价格比之前的高点低了 16%。但这些投资也正在加强搜索业务，并有可能扩大 Alphabet 的护城河。
重要的是，在广告收入增长、谷歌云利润率提高以及搜索中生成 AI 模式响应的成本降低的支持下，谷歌的运营现金在过去 12 个月内已攀升至 1850 亿美元。
Alphabet 正在证明，其人工智能投资正在转化为强劲的收入增长，同时还提高了计算效率，这可能有利于长期自由现金流增长。这一切都是可能的，因为它拥有庞大的用户基础可以货币化。这使得谷歌在为股东提供长期回报方面处于有利地位。