消息

本文中的所有信息和数据仅供参考。欲了解更多信息，请查看此处的条形图披露政策

分享

SpaceX (SPCX) 刚刚加入纳斯达克 100 指数。但显然，这种纳入还不足以重振炒作。

该股已从 225.64 美元的高点下跌了 34%，许多人表示，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 最新上市公司的热情正在减弱。

此时，投资者正在将注意力从最初的兴奋转向公司的基本面和估值。 SpaceX 的市值接近 2 万亿美元，正式成为世界上最昂贵的公司，但其盈利却没有任何表现——讽刺的是，在最近的季度收入排名中，它仅次于特斯拉，位居倒数第二。

那么，如果你是认为 SpaceX 被过度炒作的人之一，你如何真正将这种前景转化为交易呢？

嗯，最简单的方法之一是看跌期权价差。

在市场低迷期间利用看跌期权获得报酬

当您预计股票将保持在特定价格水平以下时，可以使用熊市看涨期权价差。该策略包括以较低的执行价格出售看涨期权，卖方获得溢价，并以较高的执行价格购买看涨期权，投资者支付溢价。这些都是在具有相同到期日的相同标的资产上完成的。

差异导致净信用，这就是为什么它也被称为看涨信用利差。

如果标的股票在到期时仍低于较低的空头行使价，您可以保留全部净信用，而无需承担进一步的义务。如果股票在空头和多头行使价之间结束，则交易以部分盈利或亏损结束，具体取决于其与相关行使价的接近程度。

然而，如果股票在到期时的交易价格高于您的多头行使价，您的交易将以等于行使价之间的距离（点差宽度）减去您收到的净信用的最大损失结束。

因此，看跌期权价差通常从价内开始，即空头执行价格已经高于股票交易价格。

什么是波动性？为什么它是您出售期权时的朋友？

在我们继续寻找 SpaceX 的看跌期权价差之前，我需要先讨论一下波动性。

波动性是衡量给定时期内股票价格变动幅度的指标。期权交易者通常会关注隐含波动率，它反映了未来预期的价格变动。

波动性是出售期权时的一个关键概念，因为它直接影响期权溢价。更高的波动性意味着更高的保费，这意味着在使用看跌期权等策略时有更多的收入潜力。

然而，波动性是双向的。由于对价格大幅波动的预期较高，您的看跌期权在价内到期的可能性也更大。这就是当你出售高波动性期权时的权衡——更多的收入等于更大的风险。

但有一种方法可以缓解这种情况：当波动性很高但正在下降时卖出期权。当全球规模最大的首次公开募股结束时，你通常会预料到这一点。

波动性真的很低吗？

但查看期权数据仪表板，我们可以看到 SpaceX 的波动性目前较低。

但实际情况并非如此。

目前，它之所以很低，只是因为自首次公开募股以来波动性一直在下降并创下历史新高。也没有 12 个月的数据可以用来准确衡量 IV 排名。这是一只新股票，因此无论当前的最低 IV 值是多少，都将被记录为下限。但实际上，它仍然可以更低。

这正是为什么超越单一波动率指标如此重要的原因。工具使消化信息变得容易，但特殊情况（例如大规模首次公开募股）可能会影响底线读数。作为期权卖家，您需要学会自己接收和处理指标。一旦你这样做了，你就可以找到隐藏在期权链中的机会。

因此，如果你认为最初的炒作正在消退，估值已经被拉伸，并且该股更有可能横盘交易或走低，而不是再次爆炸性走高，那么对 SpaceX 的看跌期权价差开始变得更有意义。

那么让我们看看潜在的交易。

寻找看跌期权交易

要找到合适的卖出价差，请单击期权策略下的垂直价差，然后单击熊市看涨期权选项卡。

到达那里后，您将进入结果屏幕。首先，将到期日期更改为 30 到 45 天之间。这通常是出售期权的最佳时机，因为它提供了充足的时间价值，并让交易有更多时间对您有利。