要点

ARM 纳斯达克：ARM 公布了创纪录的 2027 财年第一季度业绩，随着对其计算平台的需求在云 AI 基础设施、边缘设备和物理 AI 应用领域不断扩展，收入同比增长 22% 至 12.9 亿美元。

首席执行官雷内·哈斯 (Rene Haas) 表示，该公司第一季度的许可和特许权使用费收入创历史新高。版税收入增长 22%，达到 7.15 亿美元，许可收入增长 23%，达到 5.74 亿美元。非 GAAP 每股收益增长 29% 至 0.45 美元，高于公司指导的上限。

Haas 表示：“人工智能正在改变计算发生的地点和方式。”他指出，数据中心不断向基于 Arm 的系统过渡，并且在个人电脑、智能手机、车辆、机器人和工业系统中的应用不断增长。数据中心势头推动版税增长 首席财务官 Jason Child 表示，云人工智能仍然是版税增长的最大驱动力，数据中心版税收入同比增长了一倍多。该公司指出，超大规模客户持续部署基于 Arm 的服务器芯片，以及数据处理单元和 SmartNIC 等网络产品。

Arm 表示，Neoverse 的出货量已超过 15 亿个核心，最新的 5 亿个核心在 9 个月内出货，而前 10 亿个核心则需要六年的时间。 Haas 强调了一些客户的发展，包括 NVIDIA 将其基于 Arm 的 Vera CPU 投入生产、谷歌在 AI 基础设施中使用其基于 Arm 的 Axion CPU 以及 AWS 计划为代理 AI 工作负载部署数千万个 Graviton5 内核。

Haas 表示，微软扩展了基于 Arm Neoverse 计算子系统构建的 Azure Cobalt 200 虚拟机，而高通则宣布计划通过基于 Arm 的 Dragonfly C1000 进入人工智能数据中心 CPU 市场。

Child 表示，尽管智能手机市场疲软，但边缘人工智能版税收入仍在持续增长。随着 Armv9 和计算子系统在智能手机、平板电脑和其他消费电子产品中的渗透率不断提高，该公司受益于更高的专利费率。

然而，管理层表示，内存价格上涨给整个细分市场的手机需求带来了压力。 Haas 表示，Arm 在一定程度上免受单位销售疲软的影响，因为更大比例的客户使用 Armv9 和计算子系统，这些系统的特许权使用费较高。

Child 表示，该公司目前预计全年专利使用费增长将接近 10%，而之前的预期为 20% 左右，同时坚称云 AI 增长有助于抵消智能手机的疲软。 Arm 预计第二季度的版税收入增长将在十几岁左右。 AGI CPU 需求超过 20 亿美元 Arm 还向投资者介绍了其 Arm AGI CPU 业务，该业务于 3 月份推出，作为客户部署 Arm 计算平台的另一种方式。 Haas 表示，初始产品已交付给多个客户，公司已获得制造能力，以支持之前概述的 2027 财年和 2028 财年 10 亿美元的机会。

Haas 表示，随着 Arm 在美国和中国增加客户并扩大其产品线，需求现已超过 20 亿美元。该公司正在与制造和供应链合作伙伴合作，以提高可用产能。

Haas 表示：“过去 90 天内，我们对 Arm AGI CPU 业务实现 10 亿美元机遇的信心增强了。”

管理层表示，晶圆、基板、测试能力和内存的供应仍然受到限制，但 Arm 对其获得支持超过 10 亿美元收入所需组件的能力变得更加有信心。该公司计划在第三财季业绩期间提供更详细的更新，预计届时将更好地了解 2027 财年第四季度和 2028 财年的情况。

Child表示，AGI CPU业务的最初毛利率预期保持不变，第一代产品的毛利率为30%至40%的低水平。他表示，随着 Arm 带来更多内部工作，预计未来几年利润率将达到 50%。

Haas 表示，128 核 Arm AGI CPU 可以处理传统服务器、头节点应用程序和代理人工智能工作负载。虽然他没有提供有关未来产品规格的详细信息，但他表示，行业趋势是使用具有更多内核的 CPU，以更有效地支持代理工作负载。许可活动和盈利能力许可和其他收入达到 5.74 亿美元，其中 1.93 亿美元来自 Arm 与软银的技术许可和设计服务协议。 Child 表示，公司预计今年剩余时间内该协议的季度运行费用约为 2 亿美元。

Child 表示，随着现有客户续签长期许可证，Arm 在本季度签署了多项高价值协议。这些协议包括超大规模计算、汽车、机器人和手机市场的客户，这些客户寻求了解 Arm 的未来技术路线图。

Arm 将年化合同价值用作基本许可趋势的指标，同比增长 13%。柴尔德表示，这一速度仍然高于公司对许可收入增长的长期预期。

非 GAAP 运营费用增长 18% 至 7.33 亿美元，主要反映了研发投资。 Child 表示，结果比公司指导值低了约 2700 万美元，因为时间安排主要与工具利用率（包括仿真和云支出）有关。

非 GAAP 营业收入为 5.31 亿美元，营业利润率约为 41%，同比增长 200 个基点。 Arm 在本季度创造了 6.65 亿美元的自由现金流，在过去 12 个月创造了 14 亿美元的自由现金流。第二季度展望 对于第二财季，Arm 预测：收入为 13.8 亿美元，上下浮动 5000 万美元。中值收入同比增长约 22%。授权及其他收入同比增长约30%。特许权使用费收入同比增长幅度在十几岁左右。非公认会计准则运营费用约为 7.8 亿美元。非 GAAP 每股收益为 0.47 美元，上下浮动 0.04 美元。 Haas表示，在数据中心扩张的带动下，Arm的核心IP业务继续表现强劲，而新推出的AGI CPU业务则是第二个增长动力。 “我们对该产品成功的信心只会继续增加，”他说。关于 ARM（纳斯达克股票代码：ARM） Arm Limited 纳斯达克股票代码：ARM 是一家全球半导体 IP 公司，以设计高能效处理器架构和支撑各种计算设备的相关技术而闻名。 Arm 成立于 1990 年，是 Acorn Computers、Apple 和 VLSI Technology 的合资企业，总部位于英国剑桥，开发 ARM 指令集架构和核心处理器设计，这些设计获得芯片制造商的许可并集成到定制片上系统 (SoC) 产品中。该公司采用许可和特许权使用费的商业模式，而不是自己制造芯片。

Arm 的产品组合包括 CPU 核心系列（例如 Cortex 和 Neoverse 系列）、GPU 和多媒体 IP (Mali)、神经处理单元 (Ethos) 以及一套系统和物理 IP 模块。

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