特斯拉 (TSLA) 将在周三收盘后公布第三季度业绩，利润和现金流成为焦点，并伴有一些合并猜测。
根据彭博社的共识，特斯拉第三季度营收预计为 281.3 亿美元，同比持平。调整后每股收益预计为 0.44 美元，调整后 EBITDA 为 36.6 亿美元。
一致预期息税前利润为 7.6 亿美元，利润率为 2.7%，较第二季度的 4 亿美元和 1.4% 有所提高。
（特斯拉）
特斯拉股价今年仍下跌约 17%，这对投资者来说是一个考验，但该公司通常会因下半年交付量增加而反弹。
特斯拉公布第三季度交付量为 486,532 辆，同比下降 2%，但远远高于彭博社预期的 463,000 辆。储能部署量为 13.7 GWh，高于一年前的 12.5 GWh 和第二季度的 13.5 GWh。
特斯拉在其主要地区的销量正朝着不同的方向发展。美国仍感受到 7,500 美元联邦电动汽车税收抵免的损失，该税收抵免在去年第三季度到期前引发了购买热潮。 Cox Automotive 估计特斯拉第三季度在美国销售了约 14.41 万辆电动汽车，同比下降近 20%。这仍然占美国电动汽车市场约 54% 的份额，超过所有其他品牌的总和。
然而，特斯拉上海9月批发量为95,366辆，创2026年最好月份，出口增长58%，而国内销量下降9%。根据 ACEA 的数据，在欧洲，1 月至 8 月，特斯拉在欧盟、英国和 EFTA 的注册量增长了 43.3%。
自由现金流（FCF）再次成为值得关注的数字，预计将出现严重负值。根据特斯拉自己的卖方分析师共识，华尔街预计第三季度自由现金流为 -45.1 亿美元，该季度资本支出将攀升至 77.7 亿美元。一年前，自由现金流接近 40 亿美元。
特斯拉预计 2026 年资本支出将超过 250 亿美元，而去年的支出约为 85 亿美元。这笔资金将用于 Optimus 生产线、人工智能计算、Cybercab 坡道以及与 SpaceX 合作建设的 Terafab 芯片工厂。
埃隆·马斯克（Elon Musk）周末明确表示，他认为支出是有回报的。 “Optimus 和 Cybercab 将占据特斯拉价值的绝大部分，”特斯拉首席执行官周六在 X 上发帖称。
特斯拉于 9 月 3 日在奥斯汀开始商业 Cybercab 服务，但联邦监管机构提出质疑。美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 向特斯拉发出了一项特别命令，其中包含 21 项要求，要求其如何对没有方向盘或踏板的 Cybercab 进行自我认证，以符合联邦安全标准。特斯拉要求延期至 11 月 20 日。NHTSA 同意延期 30 天，并于 10 月 30 日做出答复。
上周四，特斯拉终于在德克萨斯州韦科的 SpaceX (SPCX) 工厂展示了其拖延已久的 Roadster。这辆车使用冷气体推进器跳过了几辆特斯拉，包括一辆半挂车，然后着陆。特斯拉表示，Roadster 在活动测试中从 0 加速到 60 英里/小时仅需 0.81 秒，马斯克表示将于 2028 年开始生产。
Deepwater 的吉恩·蒙斯特 (Gene Munster) 称其为“工程灵活性”，几乎没有商业价值，而晨星公司预计 Roadster 的年销量将少于 2,000 辆。
然后是 SpaceX。巴克莱分析师 Dan Levy 上周写道，特斯拉与 SpaceX 的合作“已日益成为共识”。他指出，预计 12 月 6 日举行的特斯拉年会可能是股东投票的场所。巴克莱银行预计将与 SpaceX 作为买家达成全股票交易。
投资者不应期待周三情况明朗；马斯克在 7 月份表示，在财报电话会议上讨论交易并不合适。
Pras Subramanian 是雅虎财经的首席汽车记者。您可以在 X 和 Instagram 上关注他。
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