MP Materials MP 正在推进其战略，从稀土开采和加工转向更高价值的磁体制造。 2026 年第二季度，MP Materials 向通用汽车交付磁铁进行车载资格测试。 MP 预计将于第四季度开始磁铁的商业发货，随后产量将稳定增长。
磁性部门代表 MP Materials 的下游磁体制造和相关业务。它包括独立工厂，该工厂生产和销售磁性前驱体产品，并于 2025 年 12 月开始制造钕铁硼 (NdFeB) 永磁体。
MP 正在德克萨斯州诺斯莱克建造第二个磁铁制造工厂，称为“10X 工厂”。预计该项目将使 MP 在美国的稀土磁体总产能提高至每年约 10,000 吨。该公司还在帕斯山扩大其重稀土元素精炼能力，以打造更完整的国内永磁体供应链。
磁性部门在 2026 年上半年产生了 3760 万美元的收入，同比增长 50%，而调整后的 EBITDA 几乎翻了一番，从 860 万美元增至 1710 万美元。受磁性前驱体产品产量增加的推动，2026 年第一季度收入同比飙升 306% 至 2110 万美元。部门调整后 EBITDA 达到 960 万美元，而去年同期为 49 万美元。第二季度收入同比下降 17% 至 1650 万美元，而部门调整后 EBITDA 下降 7% 至 750 万美元。
第二季度收入的下降反映了独立工厂磁铁生产的启动及其对磁性产品定价机制的影响。因此，季度下滑并不一定表明公司下游业务的潜在需求减弱。
值得注意的是，磁性部门于 2025 年第一季度开始通过向通用汽车销售磁性前驱体产生收入。截至 2026 年 6 月 30 日，MP 已根据其长期供应协议收取了 1.5 亿美元向通用汽车销售磁性前驱体产品所需的预付款。截至该日期，该公司已交付了 1.045 亿美元的磁性前驱体产品，剩余的 4550 万美元可能会在一年内交付。一旦完成，MP 预计不会向通用汽车增加前驱体销售，而是计划于 2026 年开始销售成品磁体。
MP 还通过 Project Swarm 扩大其下游机会，该项目是与美国及其盟国无人机制造商合作的一项举措，旨在汇总和标准化未来的磁铁需求。此外，其与Apple AAPL在磁铁回收、生产和联合开发方面的合作关系不断取得进展。
Magnetics 部门已经建立了可观的收入和盈利能力，但其下一阶段的增长将取决于客户资格、商业磁铁出货量以及 Independence 和 10X 的产量增长。这些里程碑的成功执行可能会日益使下游磁体制造成为 MP 增长的更大贡献者。
MP 的性价比、估值和估算
MP Materials 的股价在一年内下跌了 36.1%，而该行业的增长率为 28.4%。
MP 的远期 12 个月市销率是 12.72 倍，远高于行业的 1.43 倍。
Zacks 对 MP Materials 2026 年收益的一致预期为每股 8 美分，表明较 2025 年的亏损 24 美分有所改善。对 2027 年的预期为每股 88 美分，表明同比改善 1,009%。
然而，对 2026 年和 2027 年的预测在过去 60 天内都有所下降，如下图所示。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。