要点

Ollie's Bargain Outlet 纳斯达克：尽管同店销售额下降，OLLI 仍报告第二季度收益上升，原因是关税退款提高了利润率，而且该零售商继续扩大其门店基础。

受新店开业推动，2026 财年第二季度净销售额增长 9.1%，达到 7.41 亿美元。然而，由于交易水平持平和平均购物篮较低，抵消了新店的贡献，同店销售额下降了 1.8%。

总裁兼首席执行官埃里克·范德瓦尔克表示，该公司面临着比预期更困难的背景，包括不利的天气、消费者的持续压力以及促销环境的恶化。第二季度的可比销售额在前三年中每年都实现了中高个位数增长。

范德瓦尔克表示：“消费者仍然具有弹性，但他们在选择消费方式上越来越挑剔。”他表示，低收入消费者优先考虑必需品，购物频率降低，并推迟非必需品的购买，而高收入消费者则继续降低消费以寻求价值。关税退款支持盈利增长 3 家可从 GLP-1 趋势中受益的非制药公司调整后净利润增长 40% 至 8500 万美元，调整后每股收益增长 43% 至 1.42 美元。调整后 EBITDA 增长 36%，达到 1.27 亿美元，调整后 EBITDA 利润率增长 330 个基点，达到 17.1%。

首席财务官 Robert Helm 表示，盈利超出预期主要是因为与 IEEPA 关税相关的退款。毛利率增长 360 个基点，达到 43.5%，其中关税退款在本季度贡献了 380 个基点的收益。

由于奥利在定价方面进行投资，商品利润率下降，加上运输成本上升，部分抵消了这一收益。该公司表示，它利用关税退款收益来增强其竞争性定价，包括对季节性相关产品和忠诚度活动的投资。

范德瓦尔克表示：“我们是一家日常低价零售商。”他补充说，该公司认为促销定价和过多的优惠券可能会损害客户的信任。 Ollie's 计划全年进行约 5000 万美元的价格投资，并表示，如果需要保持价格领先地位，它可以进行超出该金额的投资。

销售、一般和管理费用占销售额的百分比增加了 80 个基点，达到 26.6%，这主要是由于可比销售额下降导致的固定成本去杠杆化以及与额外商品传单相关的营销费用增加。开业前费用下降 42% 至 500 万美元。季节性品类影响销售管理人员表示，对天气敏感的品类表现疲软，尤其是在本季度初。 Helm 表示，仅根据品类销售额，草坪、花园和室内空气品类就代表了超过 100 个基点的同比可比销售压力，其潜在影响更大，因为这些品类也会推动商店客流量和额外购买。

表现最好的类别包括玩具、日用百货、夏季家具、糖果和季节性装饰品。管理层表示，消费品继续保持中个位数增长，而家居装修类别仍然疲软。

赫尔姆表示，整个季度的交易趋势连续改善，并以积极的趋势结束，而篮子趋势则在本季度结束时持平。 8 月份的业绩超出了公司第三季度的计划，尽管管理层警告说，涉及传单和劳动节的日历变化使得短期比较变得困难。

该公司还指出，中西部和德克萨斯州部分地区的销售疲软，这些地区的天气不合时宜，且客户驾车时间较长。范德瓦尔克表示，较高的燃油成本导致低收入顾客选择离家较近的地方，特别是当他们住得离 Ollie's 商店较远时。扩张、忠诚度和供应链投资仍在继续 Ollie's 继续追求门店增长，并表示仍有望实现 75 家新店的全年目标。该公司还表示，房地产供应仍然有利，明年的管道已基本到位。

Ollie's Army 会员人数较上年同期增加 13%，达到 1800 万以上。该零售商表示，尽管面临天气挑战，但其 Ollie’s Army Night 和 Ollie Days 活动的客户获取和参与度仍比去年更强。

管理层还在测试品种和占地面积的变化，将库存重新分配给看到需求和市场机会的类别。引用的例子包括蛋白质和能量产品、饮料、季节性装饰、客厅家具和装饰枕头。

在供应链方面，该公司完成了德克萨斯州配送中心的扩建，并表示运营已正常化。该公司计划在未来几个月内开始扩建其伊利诺伊州分销设施，预计明年同一时间完工。更新后的 2026 财年展望 Ollie’s 降低了下半年销售假设，以反映近期趋势和当前零售环境，同时纳入 2800 万美元的关税退款。其更新后的 2026 财年展望要求： 净销售额为 29.28 亿美元至 29.41 亿美元；同店销售额增长 0.5% 至持平；毛利率约41.3%；营业收入3.45亿美元至3.5亿美元；调整后净利润为 2.75 亿美元至 2.79 亿美元；调整后每股收益为 4.57 美元至 4.65 美元。该展望假设第三季度同店销售额几乎持平，第四季度增长约 1%。由于假日购物活动、Ollie's Army 促销活动和可用的清仓交易流，管理层对第四季度表现出特别乐观的态度。

Ollie’s 本季度末拥有 5.07 亿美元的现金和投资，没有任何有意义的长期债务，其股票回购授权剩余 1.22 亿美元。本季度，该公司回购了价值 8400 万美元的股票，并表示目前预计全年回购金额为 1.75 亿美元。

范德瓦尔克在描述近期前景时更加谨慎，但表示该零售商的长期观点保持不变。 “价值总是获胜，”他说。 “这将仍然是我们持久的竞争优势。”关于 Ollie's Bargain Outlet（纳斯达克股票代码：OLLI） Ollie's Bargain Outlet 是一家美国折扣零售商，专门销售各种类别的清仓商品和剩余库存。该公司经营简约的零售业态，以大幅降价提供品牌和自有品牌产品。其商品组合通常包括家庭用品、电子产品、健康和美容用品、食品、美容用品、书籍、玩具和季节性商品。

该公司由 Oliver E. “Ollie” Rosenberg 于 1982 年创立，总部位于宾夕法尼亚州哈里斯堡。

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