继去年降价 10,000 多次之后，随着假日购物季的到来，Target Corporation（纽约证券交易所代码：TGT）将降低近 2,000 种服装、家居和配饰商品的价格。早期结果表明这种方法正在发挥作用，在经历了多年的疲弱业绩之后，第一季度可比销售额增长了 5.6%，第二季度增长了 3.8%。然而，今年迄今为止，股价已上涨超过 60%，这表明大部分复苏可能已经反映在股价上。您不会相信这位著名投资者如何看好该股票并将其评为高于知名同行的股票。
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降价的产品包括女式长袖 T 恤，由之前的 15 美元降至 12 美元，Threshold 大号被子从 89 美元降至 69 美元。更新后的床上用品系列现在的价格平均降低了 15%。 Target Corporation 将于 10 月 6 日至 7 日为忠诚会员举办 Circle Deal Days 活动，与亚马逊的 Prime Big Deals Day 直接竞争。早期结果显示，该策略正在获得牵引力，第二季度流量增长 3.6%，数字可比销售额增长 8.7%。管理层指出，商品更新、商店改进以及价格下降是关键驱动因素。
这对股票意味着什么，投资者应该做什么？
关键风险不在于塔吉特公司的降价能否吸引购物者，而在于其对利润率的影响。关税和再投资支出继续对营业利润率构成压力。华尔街的观点仍然存在分歧，尽管股市上涨，但一些分析师仍维持中性或卖出评级。他们指出了执行风险以及来自沃尔玛和亚马逊的竞争。由于卷土重来的大部分内容已经反映在股价中，该公司现在需要在未来几个季度证明，较低的价格可以带来持续的流量和市场份额增长，而不会带来进一步的利润压力。在假设目前水平的扭亏为盈之前，第三季度的可比销售额和利润率趋势将是值得关注的重要因素。
目标公司的复苏看起来很大程度上已被定价
反弹之后，塔吉特的股价看起来相当合理，而不是便宜。远期 GAAP 市盈率为 15.08 倍，比 16.30 倍的 5 年平均水平低约 7%。 0.64 倍的远期市销率几乎与 0.63 倍的平均值完全一致。每股收益前景不太令人鼓舞。分析师预计本财年盈利将增长 35%，然后下一财年下降 7% 左右，之后只会小幅增长。这表明，一旦早期涨幅消退，降价可能会对利润造成压力。 Target还持有192亿美元的债务和54.1亿美元的现金。对我来说，经济复苏似乎已基本反映在价格中，如果利润率下滑，剩下的空间就所剩无几了。
机构兴趣也有所减弱，对冲基金所有权从 2026 年第一季度末的 68 只基金减少到 2026 年第二季度末的 63 只。截至 2026 年 9 月 15 日，空头利息占流通量的 3.7%。造成这种情况的一个原因可能是该公司未来计划对股息的威胁。
在今年该股上涨 60% 后，对冲基金所有权的下降尤为突出。这表明，即使销售有所改善，一些机构要么锁定利润，要么保持怀疑态度。由于降价对利润率造成压力，而轻松复苏的大部分已经反映在股价上，TGT 的故事现在取决于证明复苏可以延续到强劲的假期季节之后。
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