Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOG）朝着将数据中心送入轨道的长期愿景迈出了第一步具体步骤，发射了一颗原型 TPU 卫星，以测试其 AI 芯片是否能够承受太空的辐射、热量和振动。这项工作仍处于工程阶段，尚不代表商业系统。
尽管如此，无论谷歌、英伟达还是其他超大规模公司最终引领轨道计算的发展，如果公司继续选择其发射服务，太空探索技术公司（纳斯达克股票代码：SPCX）都可以从额外的轨道人工智能实验中受益。
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谷歌测试其 TPU 能否在轨道上生存
谷歌的 Suncatcher 项目与 Planet 合作，于 2026 年 10 月 1 日在 SpaceX Transporter-18 任务中发射了第一颗原型卫星。该测试将检查谷歌的张量处理单元如何处理近地轨道上的发射压力、辐射和极端温度。地面测试已经表明，Trillium TPU 可以处理高于五年任务预期的辐射水平，同时模拟发射振动测试也已成功完成。热管理仍然是一个关键挑战，因为传统的空气冷却无法在真空中工作，这促使谷歌评估热管和散热器。其更广泛的愿景是通过激光链路连接卫星并创建轨道计算集群，计划于 2027 年进行两颗卫星测试。谷歌强调，当前的任务旨在收集工程数据，而不是演示商业系统。 SPCX 可以从轨道 AI 中获得更多收益，而不仅仅是发射，您会想知道 Jim Cramer 为何如此关注。
这对 SpaceX 意味着什么：与发射无关的胜利者
SpaceX 可以作为竞争性轨道计算项目的发射提供商。谷歌的原型机是在 SpaceX 的拼车任务中发射的，同时运载火箭作为商业卫星部署的主导平台也发挥着更广泛的作用。这也符合 SpaceX 自身对轨道计算的兴趣，因为该公司曾单独指出地球的电力限制是探索天基人工智能基础设施的一个原因。如果多个超大规模企业继续独立测试这一概念，SpaceX 就可以从整个领域的发射需求中受益，而不是依赖任何一种芯片架构的成功。但 SpaceX 是比 Rocket Lab 更好的投资吗？我们的 SPCX 与 RKLB 比较揭示了哪只股票的财务状况更强。
SpaceX 的估值取决于其自己的大胆目标
SpaceX 的预期销售额约为 45 倍，价值超过 2 万亿美元，其定价远远高于其他公司开展实验的价格。投资者正在为管理层设定的非常高的增长付出代价。埃隆·马斯克表示，SpaceX 预计到 12 月年营收将达到 1000 亿美元，是上季度增速的三倍多。然而，SpaceX 的现金流却讲述了一个不同的故事。马斯克还将公司 1 万亿美元的收入目标推迟到 2030 年。如果 SpaceX 达到 1000 亿美元大关，该股的交易价格将接近其运行收入的 20 倍。这仍然很陡峭，但更容易证明其合理性。问题在于，该目标的一部分取决于新交易和收购的完成。 SpaceX 确实拥有继续建设的现金，净现金超过 600 亿美元。然而，该公司面临着巨大的资本需求，第二季度的资本支出达到约184亿美元。对我来说，该股的涨跌取决于 SpaceX 能否实现自己的目标。
机构对谷歌的兴趣正在上升，对冲基金所有权从 2026 年第一季度末的 265 只基金增加到 2026 年第二季度末的 275 只基金。这一增长表明，随着谷歌进一步扩展到人工智能领域，专业投资者正在增加投资。 SpaceX 还拥有广泛的机构支持，其机构持有人中有 119 家对冲基金。截至 2026 年 8 月 31 日，空头利息为流通量的 2.76%。
谷歌的测试代表了技术的真正早期里程碑。 SpaceX 已经从谷歌原型机的发射中受益，如果轨道人工智能项目扩大，它可能会获得额外的发射需求。然而，财务贡献仍然不确定，取决于未来的发射合同。
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