当前，一个典型的供应方问题困扰着全球石油市场。东欧旷日持久的冲突和中东地缘政治紧张局势反复无常，挤压了全球原油供应。自二月份以来，原油价格一直处于较高水平，专家得出的结论是，这种地缘政治溢价不再只是一个头条新闻，而是一个根本性的政权转变。
然而，精明的投资者会利用不断发展的局势做好准备。赚钱的最佳方法之一是认识到石油公司产生大量的自由现金流。事实上，投资石油和天然气行业一些最知名的派息公司不仅是对冲通胀的手段，也是创造财富机会的潜在途径。
为什么质量比油价更重要
能够驾驭这种环境的最佳参与者是在全球范围内开展多元化业务的高质量运营商，其盈亏平衡成本低、库存储备丰富，而且最重要的是，有向股东返还资本的可靠承诺。投资此类企业的股票意味着它们可以有效地对冲通胀和燃油价格，因为它们将不断上涨的油价转化为资本增值和不断增长的现金分配。
如果您有足够的耐心在未来几年内继续投资，当原油价格上涨和通胀上升的新机制上演时，以下是目前最有吸引力的两只能源股。
通过增加股息和回购来增加财富
在不确定的地缘政治环境中，埃克森美孚 (XOM +1.10%) 的高质量、创收现金业务既能创造收入，又能保护通胀。从本质上讲，这家综合石油公司是一个极其严格的资本配置者，无论其承担的项目如何，这意味着它拥有大量结构性低成本、高回报的项目。
重要的是，其对股东有利的政策意味着该公司43年来一直在增加股息，平均年增长率为5.8%。此外，该公司预计今年将完成 200 亿美元的股票回购。 2026 年的股东分配总额为 372 亿美元，在标准普尔 500 强公司中位居第二。仅此一点就足以在不确定的情况下持有这只股票。
尽管历史表现并不能保证未来的结果，但该股在过去五年中的表现无论是绝对值还是股息再投资后的表现均优于标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数。
纽约证券交易所：黄金
为什么埃克森美孚在整个市场周期中不断获胜
埃克森美孚是一台复利财富机器并不奇怪，尤其是在宏观经济不确定时期。
埃克森美孚最大的优势之一是其能源业务的多样性。综合商业模式通常被视为无聊且过时的行业，但在不利的宏观经济条件下却能展现其魅力。
通过将“上游”和“下游”能源业务集中在一个保护伞下，埃克森美孚确保当价值链的一部分遇到困难时，另一部分经常获得巨额利润，从而保护其资产负债表。
推动未来增长的低成本引擎
在高油价时期，埃克森美孚拥有行业最低盈亏平衡成本的优势变得显而易见。去年，管理层宣布目标是到 2027 年将总体盈亏平衡成本降低至每桶 35 美元，到 2030 年降低至每桶 30 美元。
该公司位于圭亚那海岸的大型 Yellowtail 油田的盈亏平衡成本低至每桶 25 美元，远低于全球平均水平，大约是美国页岩油平均陆上盈亏平衡成本的一半。
在陆上，埃克森美孚于 2023 年斥资 600 亿美元收购先锋资源公司，确保该公司在二叠纪盆地的足迹增加了一倍，该盆地占美国页岩油产量的近 40%，这要归功于其“堆叠地质”构造，即重叠的富油层垂直堆叠数千英尺。结果是页岩气开采中库存面积的盈亏平衡成本最低。
纽约证券交易所代码：CVX
高收益股息投资，实现可靠的被动财富创造
另一家综合性石油公司雪佛龙 (CVX +1.92%) 也通过数十年来回报股东的承诺而建立了声誉。该股的股息收益率为 3.75%，高于埃克森美孚。
因此，如果您希望优先考虑立即支付股息而不是长期资本增值，那么雪佛龙的股息应该会吸引您。
与规模较大的同行一样，雪佛龙也专注于世界各地的低成本项目，其即将收购的赫斯公司凸显了其对获取低成本资产的关注，尤其是圭亚那附近的超低成本黄尾鱼海上油田。
由于多年来的回报情况相似，雪佛龙的股息支付政策比埃克森美孚更为激进，导致自由现金流较低。尽管如此，该公司仍保持着稳健的资产负债表，并已连续 39 年派发股息。过去五年里，随着该公司不再同时追求多个昂贵的项目，该股的表现优于标准普尔 500 指数。
YCharts 提供的 XOM 资本回报率数据
多年来，雪佛龙投资了数十亿美元用于哈萨克斯坦的田吉兹扩建项目和墨西哥湾的深水项目。现在它正在收获好处。与埃克森美孚一样，雪佛龙仍然是一个极好的长期选择，也是对冲原油价格上涨的工具。
如果您正在寻找更大的股息支票，雪佛龙非常适合您。然而，如果您不太担心获得更高的股息，而是寻求长期的资本增值，那么埃克森美孚就适合您。