标准普尔 500 指数目前的市盈率为 26.3 倍。这远高于其市盈率约 16 倍的长期平均水平。

这是否意味着市场崩盘即将来临？未必。过去二十年来，企业利润率的上升推高了市场市盈率。人工智能的增长可以证明其高估值是合理的。

但高于平均水平的估值往往会在某个时候恢复。每当下一次经济低迷发生时，我可能会购买更多特定的成长型股票。

纽约证券交易所：优步

Uber Technologies 可以在牛市和熊市中蓬勃发展

Uber Technologies (UBER -0.59%) 目前的市盈率仅为 15 倍。其自由现金流收益率约为7%。

为什么Uber的股票这么便宜？看空者担心机器人出租车行业将损害 Uber 的核心业务。但正如对冲基金经理比尔·阿克曼最近打趣道：“当一家公司成为一个动词时，这是一个很好的迹象，表明它处于主导地位。”在我看来，鉴于优步作为移动需求的中心平台的地位，随着机器人出租车规模的扩大，优步实际上可以变得更强大。

在市场调整期间，预计优步股价将下跌，就像之前的低迷时期一样。但该公司高水平的现金产生能力应该会减轻大部分压力。与此同时，由于失业工人寻求额外的工作，经济中断可能会进一步改善司机供应。在经济低迷时期，Lyft (LYFT +0.63%) 等陷入困境的竞争对手可能会将更多份额让给资金更充足的 Uber。

优步股票并不是熊市期间完美的避风港。但该公司有足够的资金来在长期的市场痛苦期间继续进行投资。我预计该公司能够走出任何低迷时期，并拥有比刚进入低迷时期时更强大的竞争地位。