它的震荡历史表明，它的下跌幅度比指数要大得多，而且它所经历的下跌是在指数攀升时发生的。
AppLovin (APP) 股价较 52 周高点低约 58%。在过去的 12 个月里，它的回报率为 -31.6%，而标准普尔 500 指数的回报率为 +20.3%。人们本能地会问，当市场崩溃时，这样的股票会下跌多少。那次冲击的历史比市场的还要糟糕，但没有冲击让持有者放在这里。
五次市场冲击对这只股票有何影响
AppLovin 自 2021 年才上市，经历了五次广泛的市场冲击。在同一时期内，从高峰到低谷，该指数平均下跌 36%，而标准普尔 500 指数平均下跌 13%，而在最严重的 2022 年通胀冲击和美联储紧缩期间，该指数下跌 82%，而该指数则下跌 24%。平均而言，它的下跌幅度比指数更大，这使得它与市场崩溃时捍卫投资组合的股票相去甚远。
游戏的增长取决于模型的发布，但其中一个迟到了
市场并不是把股票放在这里的原因。其与 52 周高点的 58% 差距与 2025 年美国关税冲击造成的 56% 的峰谷跌幅一样深，而且这一差距在该指数上涨时拉开了。根据其自己的说法，它是全球最大的移动游戏用户获取平台，游戏仍然是收入的大部分，而这种增长是基于模型的改进，让广告商可以通过更多的支出来获利。 2026 年第二季度的收入为 19.2 亿美元，仍同比增长 53%，但最终略低于指导中点，调整后 EBITDA 略低于指导范围。管理层的解释是时机：有意义的模型改进步伐比正常情况要慢，下一个升级只有在季度末后才会实施。需求不是问题。 MAX 发行商收入环比增长两位数，消费者垂直广告商支出创下纪录，比 2025 年第四季度的季节性峰值高出 28%。该公司将模型改进视为研发，不保证每三个月提升一次。
77% 的营业利润率并非破产企业
该季度并没有使 AppLovin 成为一家实力较弱的公司。过去 12 个月的收入为 68.3 亿美元，同比增长 60.6%，营业利润率为 77.4%，远高于三年平均水平 60.8%。该订单的保证金正是 Trefis High Quality Portfolio 在其持有的股票中所寻求的。
二十二个月是从低谷回来的最长等待时间
AppLovin 已从所有五次市场冲击中恢复过来，从低点恢复到冲击前的高点平均需要三个月左右的时间。 2022 年的下跌是个例外，距离低点大约 22 个月，距离之前的高点算起大约 32 个月。每当底部到来时，这些时钟中较短的一个仅从底部开始。那么，无论是何种原因造成的跌倒，你能安然度过吗？仅限于事先选定的重量。如果头寸权重为 10%，那么 82% 的回撤将使整个投资组合减少约 8%；如果权重为 20%，则整个投资组合将减少约 16%。如果在这里吸引你的是价格而不是业务，那么在这种规模的下跌中逢低买入的策略就是测试这种直觉的地方。
你最大的持股会下跌多少？
上面的文章给出了这只股票可能下跌多少的数字，这样的数字对于持有过多股票的人来说是最重要的。集中注意力往往是出于偶然，而不是出于决定。您最大的头寸对您的净资产的影响正是 Trefis Wealth 团队的计算结果，其基于规则的系统纪律与运行我们的高质量投资组合相同。请求对您最大的头寸进行免费的漏洞审计。
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