可口可乐 ( KO -2.76% ) 今年已为投资者带来了回报。自年初以来，该股的总回报率为35%。这远高于标准普尔 500 指数 14% 的总回报率 (^GSPC -0.52%)，这对于习惯于个位数收入增长的成熟公司来说是一个不寻常的表现。

结果，可口可乐股票迎来了自 1996 年以来最好的一年。尽管如此，尽管其业绩可能会持续，但该股的增长可能会面临其主要竞争对手百事可乐的阻碍。方法如下。

百事可乐2026年的总回报率约为-3%，远低于可口可乐。尽管如此，尽管表现如此，百事公司的股票在几乎所有层面上都变得更值得买入。

YCharts 提供的 KO 总回报水平数据

诚然，由于消费者口味从其产品上转移，百事公司多年来的收入增长微乎其微。然而，公司在 2025 财年开始有所改善，降低了部分商品的价格，并在产品中添加了更健康的成分。

这一转变应该凸显出百事可乐日益有吸引力的财务状况，其最近一个季度的收入增长率为 6%，接近可口可乐的 7%。

这可能不足以证明可口可乐可观的估值溢价是合理的。目前，其市盈率为29倍，远高于百事公司17倍的市盈率。此外，百事公司4.2%的股息收益率明显高于可口可乐的2.2%。尽管可口可乐连续 64 年增加股息的记录比百事可乐 54 年的记录要长，但两者都拥有股息之王的地位，这意味着公司已连续 50 年或更长时间增加派息。

我——可口可乐

纽约证券交易所 · 截至 2026 年 10 月 23 日美国东部时间下午 4:00

这并不是说可口可乐是卖的。可口可乐拥有 200 多个在全球仍然受欢迎的饮料品牌，分析师预测 2026 年收入将增长 4%。这可能足以让更保守、以收入为导向的股东继续持有可口可乐股票。

尽管如此，百事公司的改进使其较低的市盈率和较高的股息收益率更具吸引力。仅这一因素就表明可口可乐可能难以吸引更多买家的兴趣。