要点
辉瑞 (PFE +0.33%) 公布第三季度营收持平，为 166 亿美元，并上调了全年预期。盘前交易中股价下跌约 0.2%。 Eliquis 和其他新药抵消了 COVID 和 Prevnar 销售额的下降，但增长依赖于价格，调整后的收益之所以能保持不变，只是因为抵消项目达到了平衡。
纽约证券交易所 · 截至美国东部时间 26 年 11 月 3 日上午 9:42
关键数字
收入：166 亿美元，与去年同期相比基本持平。
不包括 Comirnaty 和 Paxlovid 的收入：运营增长 7%。
报告稀释后每股收益：0.56 美元，对比 0.62 美元。
调整后摊薄每股收益：0.87 美元，去年同期为 0.87 美元。
全年收入指引：从 605 亿美元上调至 625 亿美元，上调至 620 亿美元至 640 亿美元。
全年调整后摊薄每股收益指引：从 2.80 美元至 3.00 美元上调至 2.95 美元至 3.05 美元。
这意味着什么
Paxlovid 和 Comirnaty 的销售额因感染人数减少和疫苗推荐范围缩小而下降，Prevnar 系列的销售额也有所下降。据新闻稿称，Eliquis、Padcev、Vyndaqel、Nurtec 和 Lorbrena 的增长足以抵消这一下降。不包括 Comirnaty 和 Paxlovid，运营收入增长了 7%。
Eliquis 值得仔细研究。它带来了 25.2 亿美元，同比增长 25%，超出了分析师大约 24 亿美元的预期。该报告将较低的回扣和更好的渠道组合推动下的美国净价上涨视为关键驱动因素。价格上涨可能比需求上涨更难重复，尤其是在 2026 年生效的 Medicare 协商价格的情况下。
由于抵消项目相平衡，调整后的收益得以保留。报告的稀释后每股收益从 0.62 美元降至 0.56 美元，而调整后稀释后每股收益保持在 0.87 美元。该公司的指引上调既反映了本季度的情况，也反映了更高的成本削减目标，即到 2029 年净节省约 97 亿美元。
接下来看什么
关注 Eliquis 在美国的增长是否持续，因为医疗保险协商价格今年生效，并且新闻稿称辉瑞预计 D 部分重新设计不会产生实质性的增量影响。 Also track research spending and the progress on the late-stage pipeline, which Pfizer says includes eight key pivotal study starts, one pivotal readout, and two regulatory decisions this quarter.