SentinelOne (S +0.27%) 是一家人工智能网络安全服务提供商，五年前以每股 35 美元的价格上市。其股价在 2021 年底达到 76.30 美元的历史新高，但目前交易价格约为 24 美元。让我们看看它为什么会回落——以及它是否会在未来三年内恢复。

为什么SentinelOne的股价跌破IPO价格？

SentinelOne 的 Singularity XDR（扩展检测和响应）平台使用全自动 AI 算法来应对网络安全威胁。它声称该方法比依赖人类分析师团队更快、更准确、更高效。

从2021财年到2026财年（截至今年1月），SentinelOne的收入从9300万美元飙升至10亿美元。然而，其收入增长、年化经常性收入 (ARR) 增长以及大客户的 ARR 增长在过去四年中均有所降温。

公制

2021财年

2022财年

2023财年

2024 财年

2025财年

2026财年

收入增长

100%

120%

106%

47%

32%

22%

ARR 增长

96%

123%

88%

39%

27%

ARR 超过 100,000 美元的客户数量增长

109%

137%

74%

30%

25%

18%

数据来源：SentinelOne。

SentinelOne 预计 2027 财年收入将增长 20%-21%。这种放缓并不是灾难性的，但它表明其高速增长的日子已经结束。

这种减速可归因于来自较大网络安全公司的激烈竞争，包括 Palo Alto Networks (PANW -0.09%) 和 CrowdStrike (CRWD -0.19%)，它们正在将更多人工智能驱动的工具集成到其端点安全平台中，以及促使企业客户控制支出的宏观阻力。

SentinelOne 追求更高价值的企业客户（每年的 ARR 超过 100,000 美元）也使其面临更长的销售周期和更低的预付款。与此同时，它控制了激进的、导致亏损的客户获取策略，以稳定其利润率。

在 ARR 超过 10 万美元的客户中，以美元计算的净收入保留率也从 2024 财年的 115% 下降到 2026 财年的 109%。换句话说，其年龄较大、成熟的企业客户在其平台上的支出逐年减少。

纽约证券交易所代码：S

3年后SentinelOne的股票会在哪里？

从2026财年到2029财年，分析师预计SentinelOne的收入将以18%的复合年增长率增长。但考虑到企业价值高达 83 亿美元，相对于今年销售额的 6.9 倍来说，这并不是一个非常划算的交易。预计未来三年内也不会实现盈利。

如果 SentinelOne 到 2028 财年的业绩符合分析师的预期，到 2030 财年的收入复合年增长率为 15%，并且交易价格仍是当前财年销售额的 7 倍，那么其市值可能在未来三个日历年内增长近 86%，达到 154 亿美元。这将使其回到IPO价格之上，但仍远低于历史高点。