美联储官员维持利率不变，并重申了遏制通胀的承诺，但没有明确表示可能会在 12 月的下次会议上加息。 NewEdge Wealth 首席信息官卡梅伦·道森 (Cameron Dawson) 表示，美联储试图在不造成重大市场痛苦的情况下收紧金融状况，因此面临着矛盾。她解释了为什么要让通胀率回到 2% 可能需要股市和信贷出现更大的波动，以及为什么弹性增长和名义 GDP 上升可能会对利率造成持续压力。道森接受彭博监控主持人汤姆·基恩和保罗·斯威尼的采访。
卡姆，这也是关键问题。
科技股A下跌，科技股B上涨。卡姆·道森 (Cam Dawson) 如何辨别特定行业中不应拥有的资产？
嗯，我认为最大的问题以及我们今天看到的情况是，那些拥有人工智能并在不破坏其核心传统垄断业务的情况下使用人工智能的企业与那些正在经历这种破坏的企业之间存在分歧。这肯定是谷歌内部正在发生的事情，我们看到他们的云或广告收入面临的压力从 17% 下降到 12%，这实际上是人们使用人工智能搜索功能这一事实的结果，它不一定能产生与他们从传统业务中获得的相同类型的收入增长。因此，他们实际上花了很多钱来蚕食自己。现在，他们必须花掉这笔钱，否则他们将完全退出竞选。所以这就造成了一个相当大的悖论。
确实如此。呃，市场正在试图找出赢家和输家。
我猜你昨天对沃什先生以及他的简短评论和简短问答有何看法？你从美联储那里得到了什么？
透过窗户看这么多。这么多窗户。看起来，内容非常非常简单。呃，很多说法都有很多矛盾。谈论如何利用金融状况收紧以使通胀率回到 2%，然后有效地说，但我们不想压垮市场，我们认为这是非常不一致的。归根结底，如果金融状况收紧，股市和信贷的市场波动就会加剧。因此，在金融状况收紧的情况下，你不可能不感受到市场的痛苦。因此，如果你说金融状况收紧是达到 2% 目标的必要条件，那么这之间存在很大差距。
是的。卡姆，今天我们将在这里听到另一个数据点。
核心 PCE，嗯，年化增长率约为 3.1% 或类似的数字。这不是美联储希望看到的。
嗯，当然不是。我们甚至得到了更热的核心 PC 或更热的 CPI 和 PPI，但它们在 10 月份仍然处于搁置状态，而且看起来我们在 10 月份经历的市场波动确实推动了他们，或者说 10 月份肯定促使他们更加耐心。但从整体来看，这种波动非常非常轻微。由于金融状况收紧，股市略有上升，但在 9 月至 10 月的会议期间，股市实际上有所上涨。
我假设美联储知道 8:30 公布的 GDP 数据。
伙计们，这是糟糕的数学，但这是监视所拥有的糟糕数学的领域。如果将 3.2 加到 3.2（GDP 和价格指数）中，则名义 GDP 为 6.4%。
是的。
为什么我们对美联储面临的压力感到惊讶？我的意思是，我的意思是，这是一个疯狂的繁荣经济。
在名义 GDP 较高的世界中，整体收益率正在走高，我们对此不应感到惊讶。我想说的是，看看 Visa 的结果，我们就知道我们正处于一个高名义 GDP 的世界。 Visa的收入单次增长高达9%。这与消费者在面临工资压力时仍然能够消费的世界是一致的。所以所有的点，所有的数据都表明名义 GDP 非常高。进入 2027 年，这种情况会有所缓解吗？当然，因为随着我们克服能源方面的一些比较，一些整体通胀将会放缓。但就目前而言，直到 27 年第二季度，我们将处于名义 GDP 较高的世界。
所以你说的是第二季度。昨天我无法从任何人那里得到直接答案。我说名义GDP什么时候会出现？沉默是因为我们不知道。
嗯，这就是我们所知道的。我们知道，3月份油价开始大幅上涨。因此，即使你看到油价保持在今天的水平，实际上，消费者物价指数将在整体基础上开始减速。这只是意味着通货膨胀率会有所下降。当然，最大的悬而未决的问题是名义GDP的实际部分及其趋势如何。但现实是，我们处于高名义GDP环境的原因并不是因为实际增长将其从水中吹了出来。因为我们有严重的通货膨胀。
是的。那么在这种背景下，现在什么对你来说是最好的筛选呢？
是的。因此，我们认为有很多机会可以利用更高的现金收益率。在很长一段时间内，3 个月和 12 个月的远期现金收益率都非常紧张。现在有很多机会可以有效地稍微延长持续时间来优化它。我们仍然认为，优质股票提供了一个引人注目的机会，主要是如果它们没有像今天早上面临压力的许多股票那样具有高估值的话。