如果您一直关注 Bloom Energy (BE +0.35%)，您就会知道今年对于这家燃料电池制造商来说是一个重大转折点。其第一季度收入同比增长 130%，第二季度近 11 亿美元的营收增长 166%。该公司预计到 2026 年将上一财年的收入翻一番，尽管考虑到其近期的历史，这可能是保守的指导。

这些也不是会计上的侥幸。两个季度的大部分销售额都反映了其固体氧化物燃料电池的销售额。

然而，还有一个更重要的数字可以说明布鲁姆能源的近期和长期潜力。这是已经排队但尚未计入收入的积压业务，因为尚未交付。

但首先要说的是。

池？是什么让 Bloom 如此特别？

如果您不知道的话，Bloom Energy 生产并销售发电燃料电池。这只是使用电化学过程（而不是燃烧驱动的机械过程）将气体转化为可用电力的设备。大多数燃料电池都需要氢气作为燃料来源，尽管布鲁姆的技术非常出色，因为它还能够使用更容易获得的天然气。

是的，其固体氧化物燃料电池正在被人工智能数据中心所有者视为主要电力来源。这就是为什么它今年的收入突然飙升。

也不要指望经济会很快放缓。 Precedence Research 的展望表明，到 2035 年，全球燃料电池市场将以年均 25% 以上的速度增长，届时价值将达到 1,120 亿美元。这种增长仅仅反映了对设备的需求。它不包括任何相关服务，例如维护。

Bloom Energy 预计积压订单

那么，到 2026 年底，Bloom 未来的增长可能会达到多少呢？这显然只是一个猜测，但很容易达到 500 亿美元。

与该公司 2026 年仅约 40 亿美元的收入预测相比，这听起来有些离谱。然而，考虑到 Bloom Energy 确认其积压订单在 2025 年底达到 200 亿美元，并且首席执行官 KR Sridhar 在上个月的第二季度财报电话会议上评论称，该公司积压订单的增长速度快于其收入（增长了 166%），但不难相信，该公司的积压订单增长速度快于收入的增长速度，但没有引用具体数字。

纽约证券交易所代码：BE

另请注意，2025 年年底积压订单中只有 60 亿美元反映了未来的设备销售额。另外 140 亿美元将来自服务、安装以及在几年内使用自己的燃料电池发电的合同； Sridhar 在第二季度电话会议中提到“积压订单将持续到 2029 年及以后”。

不过，收入就是收入，除了安装接近收支平衡之外，Bloom 的所有收入现在在运营基础上都是盈利的。更重要的是，如果 Bloom Energy 的积压订单增长超过了第二季度的收入增长，并且其上季度的销售额仅为 10 亿美元左右，那么此后赢得的绝大多数新业务仍在等待计入收入。不错。