Alphabet ( GOOG -11.90% ) ( GOOGL -11.83% ) 股价在该公司最新财报发布后早盘交易中下跌，此前该公司股价较 5 月份的峰值下跌了约 20%。因此，您可能想知道是否应该立即联系这家科技巨头。
积极的一点是，该玩家是当今推动市场发展的最大增长故事的一部分：人工智能（AI）。您可能最了解 Alphabet，因为它是我们许多人每天使用的工具——谷歌搜索——但该公司也是各种人工智能产品和服务的开发商和提供商。其云部门参与了大规模的人工智能基础设施建设。
所有这些都为 Alphabet 带来了巨大的增长，但也是有代价的。而这样的价格让一些投资者现在对投资犹豫不决。让我们看一下整个故事，并考虑一下 Alphabet 是否真的是一只值得回避的股票，或者在下跌时它是否为投资者提供了十年一次的买入机会。
90% 的搜索市场
首先，快速浏览一下 Alphabet 在人工智能中的角色。如前所述，该公司以 Google 平台而闻名，该平台使我们能够轻松浏览互联网并找到我们想要的内容。谷歌搜索一直稳定地保持着90%的市场份额，这确保了Alphabet能够通过广告产生强劲而可靠的收入增长。广告商知道我们在 Google 上花费了大量时间，因此他们会在 Google 上宣传他们的产品和服务。
Alphabet 在人工智能方面的工作帮助其改善了谷歌搜索的结果，而其 Gemini AI 是所有人的现成助手，让我们在谷歌上停留的时间更长。所有这些都可能会让广告商回归并可能增加支出。
GOOGL - 字母表
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 29 日美国东部时间上午 11:15
那么，Alphabet 的 AI 工作到底是什么？该公司开发了 Gemini 系列大型语言模型，甚至设计了自己的芯片，称为 TPU。它通过其云业务 Google Cloud 提供这些产品以及其他公司（例如 Nvidia）的产品。正如其他云厂商也指出的那样，对容量的需求一直在飙升，这促使这些“超大规模企业”纷纷投资基础设施建设，以跟上并在未来继续满足人工智能需求。
大型科技公司正在花费 7000 亿美元
所有这些都导致了微软、亚马逊和Alphabet等公司的巨额资本支出。这些云领导者以及 Meta Platforms 的目标是仅今年就支出超过 7000 亿美元。
现在，不利的一面是，如果支出发生得很快，就像 Alphabet 的情况一样，该公司可能会面临自由现金流的压力。 Alphabet 在其第三季度收益报告中令投资者感到失望，该公司宣布负自由现金流约为 90 亿美元，较第二季度的负 58 亿美元进一步加深。
该公司维持今年 1950 亿美元至 2050 亿美元的资本支出指导范围，但表示明年将大幅增加支出。
与此同时，Alphabet 的收入和净利润低于分析师的预期。尽管如此，值得注意的是，增长并未停滞； Alphabet 的总收入增长 25%，达到 1270 亿美元，连续第 13 个季度实现两位数增长。 Google Cloud 收入猛增 103%，达到有史以来最大增幅，超过 300 亿美元。所有这一切都是基于对人工智能基础设施和解决方案的持续强劲需求。
你应该购买 Alphabet 股票吗？
那么，考虑到所有这些，Alphabet 是一只值得回避的股票还是逢低买入的股票？由于人工智能建设的投资深度，出现一段时期的自由现金流负值，甚至盈利低于预期也就不足为奇了。投资者应该密切关注季度业绩，但要着眼于长期前景。一季度未达到预期并不会使长期前景黯淡，特别是在整体需求和增长都呈积极态势的情况下。
当然，任何需求放缓都会给 Alphabet 和同行带来风险——投资者在购买这些股票之前应该对这个想法感到满意。尽管如此，Alphabet 仍继续证明自己是人工智能领域的领导者，并拥有支持其人工智能雄心的财务实力。预期收益预期为 27 倍，低于几个月前的近 34 倍，这个价格看起来很合适。这就是为什么在股价下跌时，Alphabet 可能成为成长型投资者十年一次的买入机会。