NVIDIA Corporation NVDA 正在通过瞄准主权人工智能 (AI) 项目来超越传统云客户，这是一个快速增长的市场，各国政府在该市场建设国内人工智能基础设施，以加强国家安全、科学研究和数字经济。随着各国越来越多地寻求利用本地拥有的计算资源开发人工智能能力，这一战略可能会开辟一个重要的新收入来源。
这一机遇已经为 NVIDIA 的强劲增长做出了贡献。 2027财年第一季度，该公司创造了创纪录的收入816亿美元，同比增长85%，而数据中心收入增长92%，达到创纪录的752亿美元。管理层还强调，主权人工智能需求已成为其人工智能云、工业和企业业务的重要贡献者，该业务在本季度创造了 374 亿美元的收入，同比增长 74%。
NVIDIA的优势在于提供完整的AI平台而不是独立的芯片。政府可以将其 Blackwell GPU 与 Spectrum-X 网络、NVLink 技术和人工智能软件一起部署，以建设大规模人工智能工厂。该公司还扩大与云提供商和区域技术公司的合作伙伴关系，以加速多个国家的主权人工智能部署。
主权人工智能项目通常涉及长期基础设施投资，从而产生对硬件升级、网络产品和软件平台的经常性需求。这为 NVIDIA 提供了初始系统部署以外的收入机会。
尽管地缘政治紧张局势和出口限制仍然存在风险，但构建国家人工智能能力的全球竞赛正在加速。随着越来越多的政府投资国内人工智能基础设施，NVIDIA 在人工智能计算领域的领先地位及其集成技术堆栈使该公司能够在这个价值数十亿美元的新兴市场中占据越来越大的份额。 Zacks 对 2027 财年收入的共识估计目前为 3878.4 亿美元，同比增长 79.6%。
NVIDIA 的竞争对手也瞄准了主权人工智能机会
虽然 NVIDIA 引领着主权 AI 市场，但 Advanced Micro Devices, Inc.、AMD 和英特尔公司 INTC 都将自己定位为从政府支持的 AI 基础设施投资中受益。
Advanced Micro Devices 正在通过其 EPYC 服务器处理器和 Instinct AI 加速器扩大其影响力，这些加速器越来越多地被云提供商、研究机构和公共部门组织采用。 2026年第一季度，AMD数据中心收入同比增长57%，达到58亿美元，反映出对人工智能和高性能计算解决方案的强劲需求。
Advanced Micro Devices 还正在加强其 ROCm 软件平台，并与国家实验室和企业客户合作，使其人工智能产品组合对于需要开放和可扩展计算平台的主权人工智能部署更具吸引力。
由于其广泛的企业足迹和制造能力，英特尔仍然是一个重要的参与者。该公司在 2026 年第一季度的数据中心和人工智能收入超过 50 亿美元，并继续投资至强处理器、Gaudi AI 加速器和先进代工服务。英特尔在美国和欧洲制造芯片的能力与许多政府建立安全的国内技术供应链的目标非常吻合。
虽然 NVIDIA 目前在人工智能计算领域享有明显的领先地位，但随着政府投资不断加速，Advanced Micro Devices 和英特尔拥有技术、客户关系和全球影响力，可以在不断增长的主权人工智能基础设施市场中争夺份额。
NVIDIA 的性价比、估值和预估
NVIDIA 的股价今年迄今已上涨约 10.8%，低于 Zacks 计算机和技术板块 12.1% 的涨幅。
NVIDIA 年初至今价格回报表现
从估值角度来看，NVDA 的远期市盈率为 19.31，低于行业平均水平 23.55。
NVIDIA 远期 12 个月市盈率
Zacks 对 NVIDIA 2027 财年和 2028 财年收益的一致预期意味着同比分别增长约 91% 和 38%。过去 30 天内上调了 2027 财年的预估，过去 7 天内上调了 2028 财年的预估。
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本文最初发表于 Zacks Investment Research (zacks.com)。