自从亚马逊 (AMZN -4.50%)、Alphabet (GOOG -6.36%) (GOOGL -6.56%)、微软和 Meta Platforms 披露今年计划花费 7000 亿美元的资本支出以来，大型科技公司以及人工智能及其基础设施的支出一直是今年股市最大的故事之一。
其中，亚马逊是最大的支出国，达 2000 亿美元，Alphabet 紧随其后，达 1850 亿美元。但在该公司与分析师举行的第二季度财报电话会议上，Alphabet 高管宣布计划加入亚马逊，跻身 2000 亿美元俱乐部，其资本支出主要用于数据中心的服务器、连接、存储和内存。
Alphabet 股价次日下跌 6%。亚马逊在 7 月 30 日公布财报时是否也会提高资本支出？同样重要的是，亚马逊股票会面临与 Alphabet 同样的命运吗？
Alphabet 为什么要提高资本支出？
谷歌母公司Alphabet第二季度资本支出为449亿美元，其中60%用于服务器，40%用于数据中心和网络设备。此前预计全年资本支出在 1800 亿美元至 1900 亿美元之间；目前预计支出在 1,950 亿至 2,050 亿美元之间。
“我们仍然处于供应紧张的环境中。我想我们已经连续多个季度这么说了，我们看到来自外部云客户以及整个企业的需求非常强劲。我们的目标是只要我们看到投资回报有吸引力就进行投资，”首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）表示。
简而言之，Alphabet 表示，尽管 Alphabet 正在加速支出，但需求正在超过计算能力。
Alphabet 的整体盈利异常强劲，营收达 1197.9 亿美元，同比增长 24%。谷歌云收入为 247.6 亿美元，同比增长 82%。
亚马逊也提高资本支出的可能性有多大？
我相信这是很有可能的。首先，亚马逊是一家比 Alphabet 规模大得多的云提供商。亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 占据云计算市场的全球最大份额，占 28%，其次是微软 (21%) 和谷歌云 (14%)。
其次，亚马逊对其资本支出一直非常公开和乐观。在四月份致股东的一封信中，首席执行官安迪·贾西（Andy Jassy）在亚马逊网站上发布了一份冗长的声明，证明该公司计划支出的合理性，并表示它将成为人工智能领域“有意义的领导者”。
第三，有迹象表明主要的超大规模企业正在加速其人工智能支出。法国巴黎银行分析师 Stefan Slowinski 最近在一份投资者报告中预测，市场份额排名第二的云计算公司微软在 2027 财年的资本支出将高达 2620 亿美元。 （微软于 7 月 29 日公布了第四财季和 2026 年全年收益，但该公司此前披露前三个季度的资本支出为 1,043 亿美元。）
对亚马逊的盈利有何期待
首先，如果亚马逊不增加预计的资本支出，我会感到震惊，但我也预计市场会因此反应不佳。投资者非常关注大型科技公司的资本支出给自由现金流带来的压力，我理解为什么有人担心 Alphabet、亚马逊和其他公司将无法从所有这些支出中实现利润。
但正如贾西指出的那样，亚马逊并没有盲目花钱。只要亚马逊的支出和计划投资得到客户承诺的支持，并且存在对更多计算能力的需求，那么亚马逊看起来就会成为长期赢家。盈利后股价的任何下跌都可能是收购更多股票的诱人机会。