“一朝被蛇咬，十年怕井绳”是一个常见的习语，指的是一个人在受到伤害或失望后变得更加谨慎或犹豫是否要再次尝试某件事（这是一首最初于 1975 年发行的歌曲的标题，在 1989 年翻唱时获得了一些商业上的成功）。
“一朝被蛇咬，十年怕井绳”也是股息投资者的惯用语，他们在经历了一次公司股息削减后，不愿再次将辛苦赚来的资本配置到这些股票上。
因此，Energy Transfer ( ET +1.84% ) 2020 年派息削减（主要是由于冠状病毒大流行期间需要保存资本）仍然给一些股权收益投资者带来压力，这是可以理解的。
继 2020 年削减股息后，Energy Transfer 的股息再次增长且安全。图片来源：盖蒂图片社。
投资者应该记住，对于任何派息股票，都没有100%保证不被削减的可能性。几家如今已成为股息之王的公司，或连续增加股息至少 50 年的公司，已因削减派息而被永久回避。对于考虑能源转移的投资者来说，好消息是 2020 年的重演不会很快发生，而且从长远来看似乎不太可能。
修补股息围栏
2020 年 10 月派息减少后，Energy Transfer 的年化股息降至每股 0.61 美元，为之前分配的一半。幸运的是，这种情况并没有持续多久。到2021年第四季度，这家中游公司的年化股息已升至每股0.70美元，标志着新的派息增长承诺的开始。
Energy Transfer 的收益率为 6.8%，目前已连续 19 个季度（即近五年）增加股息。不，这并没有消除之前的分配削减，但这次运行对于恢复投资者对这家管道运营商致力于支付增长和安全的信心大有帮助。
纽约证券交易所代码：ET
说到安全性，数据证实，Energy Transfer 短期内再次成为股息违规者的可能性不大。截至第二季度末，该能源公司的可分配现金流 (DCF) 覆盖率为 2.2，这意味着股息不是负担。 DCF 是一个重要的指标，因为它衡量管道公司的现金生成量与以股息形式支付的现金量的关系。
对 Energy Transfer 等主有限合伙企业 (MLP) 有经验的投资者知道，覆盖率至少低于 1 是潜在的警告信号。相比之下，比率高于一才是合适的。能量传输使首选覆盖率增加了一倍以上。
债务趋势正确
股息不佳的公司的标志之一是高负债。中游是一个资本密集型行业，因此运营商承担巨额负债的情况并不少见。为此，重要的是债务比率。
具体到Energy Transfer，其期望的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4倍至4.5倍，去年年底为4.4倍。今年它可能会下降到三分之三的高位，然后稳定在三分之三的中间。简而言之，该公司的债务比率正朝着正确的方向发展。
这对投资者来说是至关重要的信息，因为 Energy Transfer 的债务削减进展不仅可以释放现金来发展业务或寻求交易，而且还可能支持更好的信用评级和长期支出增长。