过去几年，由于人们对人工智能（AI）及其改变许多事情的方式的能力抱有热情，股市飙升。随着投资者纷纷买入人工智能股票，主要基准指数纷纷攀升。标准普尔 500 指数在过去三年里上涨了 78%，道琼斯工业平均指数最近首次突破 53,000 点的水平。
当然，市场出现了一些犹豫，因为投资者考虑到伊朗持续的动荡和美国通胀上升，并质疑人工智能建设的高水平支出是否会带来回报。但总体而言，股市继续走高。
在此背景下，摩根大通首席执行官杰米戴蒙本周发出警告，震惊华尔街。历史非常清楚接下来会发生什么。
投资者关注人工智能股
首先，我们详细了解一下当今的市场环境。如前所述，人工智能股票仍然是焦点，投资者特别关注提供完成关键人工智能任务所需内存和存储的公司。例如，对于人工智能代理来说，要代表人类对问题采取行动，它需要逻辑芯片来提供计算能力，但它也需要内存，为此，公司转向了美光科技和Sandisk等公司。这些公司的收入猛增，股票表现也随之飙升，今年股价分别上涨超过 200% 和 400%。
其他主要的人工智能公司，例如逻辑芯片领域的领导者英伟达和云计算巨头Alphabet，近年来股价都在上涨——在过去三年里，它们的股价上涨了三位数。
为了保持这个市场的发展，科技巨头正在花费数十亿美元进行基础设施建设。 Alphabet、微软、Meta Platforms 和亚马逊的目标是仅今年就投资近 7000 亿美元。
尽管某些人工智能和科技股近期出现回调，但总体方向仍然向上。
标准普尔 500 指数
杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 对当今市场的评价
现在，让我们考虑一下杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 在本周接受 CNBC 采访时向华尔街发出的警告。
过去曾强调过经济风险的戴蒙表示，投资者低估了不利因素，例如伊朗和乌克兰的动荡以及政府赤字导致的军费开支增加。
在接受 CNBC 采访时，戴蒙表示，按照目前的估值水平，他不会成为股票的一般买家。至于人工智能支出，尽管他说这可能会带来回报，但他补充道：“它会按照你期望的方式和时间表得到回报吗？绝对不会。”
标准普尔 500 希勒 CAPE 比率说明了戴蒙对估值的评论。这种经通胀调整后的股价与每股收益的比值已经达到了以前仅在互联网繁荣时期达到过的水平。
YCharts 提供的 S&P 500 Shiller CAPE 比率数据
这表明，总体而言，目前股票处于历史高位。现在，让我们考虑一下历史对接下来发生的事情的看法。每当希勒 CAPE 比率达到峰值时，标准普尔 500 指数就会随之下跌。在某些情况下，下降幅度很大且持续时间较长，例如在互联网泡沫破裂之后；在其他情况下，则更加谨慎。
无论如何，历史清楚地表明，当估值达到极高水平时会发生什么：标准普尔 500 指数继续下跌。
投资者现在应该做什么？
现在，让我们考虑一下这对作为投资者的您意味着什么。无法准确预测这种回调何时会发生或会持续多久，但历史也告诉我们，这种衰退永远不会是永久性的。标准普尔 500 指数和各行业的优质股票总是会恢复并带来长期收益。
因此，为了保护你的投资组合并为长期胜利做好准备，你现在能做的最好的事情就是考虑杰米戴蒙的话——并密切关注估值。你仍然可以捡到便宜货——它们存在于任何市场环境中，你甚至可能在人工智能领域找到它们——并目标是持有股票多年，以真正从其增长中受益。
戴蒙的话可能会给市场带来冲击，而历史对于未来可能出现的下跌的预测可能是正确的。但这并不一定会给投资者带来灾难。如果您青睐实力雄厚的公司和长期投资，那么随着时间的推移，您可能会获得重大的投资胜利。