苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）和英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）在过去两周内多次交换了全球最有价值公司的头衔。 7 月 17 日星期五，苹果公司以 4.88 万亿美元的价格首次小幅领先，而英伟达股价下跌 3.5%，而英伟达的股价约为 4.86 万亿美元。英伟达重返榜首，但在 7 月 27 日星期一再次失去榜首，其市值下跌 5%，跌至约 4.77 万亿美元，低于苹果的 4.95 万亿美元。 7 月 28 日星期二，苹果公司的市值短暂触及 5 万亿美元，这是英伟达早在 10 月份就率先达到的里程碑。苹果公司的股价随后连续两天下跌，周四盘后交易中下跌 7% 至 8%，此前该公司第三财季盈利超出预期。

为什么节拍没有提振股票

苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）的业绩强劲。收入增长 16.4% 至 1094.2 亿美元，高于预期和苹果自己的指引，其中 iPhone 销量增长 21.7% 至 542.5 亿美元，创下苹果有史以来最好的第三财季业绩，Mac 销量增长 28.7%。首席执行官蒂姆·库克 (Tim Cook) 在约翰·特努斯 (John Ternus) 9 月份接任之前的最后一次电话会议上表示，苹果公司看到了“超出我们预期的极其强劲的产品周期”。无论如何，投资者还是卖出了：本季度的指引疲软，收入增长仅为 9% 至 11%，低于华尔街期望的 12%，毛利率从本季度的 50.1% 降至 47% 至 48%。库克将其归咎于内存成本上涨和芯片制造产能短缺，称内存紧缩是一场“百年洪水”。

这让你想知道：市场因一项软指导而惩罚苹果是否正确，还是对库克所说的苹果可以管理的供应问题反应过度，而英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）却乘着人工智能热潮而使同一供应链紧张？

苹果的牛市和熊市案例

苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）刻意低于同行，预计今年的资本支出略高于 110 亿美元，而几家超大规模竞争对手的资本支出均超过 1000 亿美元。贝尔德分析师写道，“投资者正在关注苹果行业领先的”现金生成能力，并建议购买该股票。苹果仍然拥有人工智能的视角：与谷歌合作打造的重新设计的 Siri 将于 9 月份随新款 iPhone 硬件一起上市，iPhone 的安装基数为 15 亿部。Wedbush 的丹·艾夫斯 (Dan Ives) 估计，人工智能功能最终可能会给服务业务带来每年 150 亿美元的收入，而该业务到 2025 年已经实现了 1090 亿美元的收入。高盛分析师指出，苹果在中国的市场份额也有所增加，随着竞争对手提高价格而该公司坚守阵地，苹果在中国的市场份额增加了 4 个百分点。

然而，苹果结束了将所有现金返还给股东的长期目标，这表明它可能很快需要更多资金，分析师已经预计 iPhone 的价格会在 9 月份上市前后上涨。服务收入和 iPad 销量均未达到预期，库克表示，内存成本将持续上升，而供应链缺乏灵活性来尽快解决这一问题。

Nvidia 的牛市和熊市案例

NVIDIA公司（纳斯达克股票代码：NVDA）的地位仍然是业界最强的。它控制着人工智能数据中心GPU市场大约86%的份额，远远领先于英特尔和AMD，预计科技巨头今年将在人工智能上花费约7500亿美元，这一数字明年可能会再次增长。英伟达自身的销售额仍在快速增长，这是人工智能驱动的大规模增长的第三个年头，并且它是第一家价值突破 4 万亿美元和 5 万亿美元的公司。

尽管如此，英伟达本月的下滑还是带来了该公司特有的包袱：有报道称，该公司可能会为 OpenAI 数据中心项目提供约 2500 亿美元的融资，这引发了人们的疑问：该公司的业务现在在多大程度上取决于自己客户的支付能力，以及来自中国芯片制造商的新竞争。

Insider Monkey 的对冲基金数据

Insider Monkey 的对冲基金数据库显示，截至 2026 年第一季度，Nvidia 拥有 275 名对冲基金持有人，远远领先于苹果公司 (NASDAQ:AAPL) 的 170 名。Nvidia 的持有人数量从上一季度的 264 名增加，而持有的美元价值从 891 亿美元下滑至 839 亿美元。 Apple 的持有者数量几乎没有变化，从 169 人增加。

两者都落后于七大同行：微软有 282 名股东，亚马逊有 353 名股东，Alphabet 有 265 名股东。从对冲基金的受欢迎程度来看，英伟达在大型科技股中处于中游，而苹果是该类别中最不受欢迎的。

结论

苹果公司（纳斯达克股票代码：AAPL）的暴跌和英伟达自身的抛售表明，同一市场以相反的原因惩罚了这两家公司，即英伟达在人工智能方面投入过多，而苹果可能没有投入足够的资金来跟上步伐。这两种波动都不会改变真正决定长期价值的因素：英伟达的销售增长和融资风险，以及苹果公司稳定的盈利现在面临着自己的实际供应和指导问题。总体而言，对冲基金显然认为 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）是比苹果更好的股票。

虽然我们承认 AAPL 作为投资的潜力，但我们相信某些人工智能股票具有更大的上涨潜力，并且下行风险较小。如果您正在寻找一只被极度低估的人工智能股票，并且该股票也将从特朗普时代的关税和离岸趋势中受益匪浅，请参阅我们关于最佳短期人工智能股票的免费报告。