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Alphabet (GOOG) (GOOGL) 计划于 7 月 22 日收盘后公布第二季度收益——印刷版的数据格局描绘了一家公司正处于爆炸性增长和前所未有的资本密集度之间的拐点。

该股周五收于 354 美元左右，下跌约 3%，原因是有消息称谷歌的 Gemini 3.5 Pro AI 模型因内部性能基准不佳而被推迟，但今年迄今该股仍上涨约 10%，过去 12 个月上涨 87%。

Alphabet 第二季度财报值得关注的焦点是什么？

普遍预期第二季度营收约为 1170 亿美元，同比增长超过 21%，每股收益预计为 2.89 美元。

谷歌云销售是最受关注的项目，美国银行将本季度的增长预期提高至 70%，预计云收入约为 225 亿美元，而第一季度的合同积压订单几乎翻了一番，达到 4620 亿美元。

管理层表示，超过 50% 的积压订单在 24 个月内转化为收入，提供了卓越的前瞻性可见性。

哪些选项数据信号将进入第二季度打印

报告发布后的周末，期权市场的定价可能双向波动高达 5.56%，隐含波动率接近 60%，远高于实际波动率，这表明市场正在准备迎接比典型波动更大的波动。

值得注意的是，交易员为上行预测支付的费用大约是下行保护的两倍，这表明看涨倾向。

预测市场认为 Alphabet 的盈利再次超出预期的可能性为 96.6%，这将标志着连续第五个季度超出普遍预期。

谷歌股票的共识评级是多少？

华尔街的情绪非常积极，54 名分析师中有 49 名将该股评级为“买入”或“强力买入”，“卖出”建议为零，平均目标价接近 434 美元，这意味着较当前水平上涨约 25%。

华尔街最激进的目标价为 515 美元，最低目标价为 365 美元。

美国银行维持 430 美元的目标，每股收益预估为 8.38 美元，远高于华尔街共识的 2.86 美元，这主要是由于 Alphabet Anthropic 的估值从 3,800 亿美元飙升至 9,650 亿美元后，其市值预计将增加 800 亿美元。

如何以当前价格玩GOOGL股票？

主要风险因素仍然是资本密集度。第一季度资本支出同比增长一倍以上，达到 356.7 亿美元，自由现金流压缩 46.63%，2026 年全年指引上调至 1800 亿至 1900 亿美元，管理层表示 2027 年资本支出将进一步大幅增加。

乐观的观点认为，这种支出是经过需求验证的，而不是投机性的。 Google Cloud 被描述为“计算受限”，这意味着如果有可用容量，销售额将会更高，而 4620 亿美元的积压订单相当于年度云收入的十倍以上。

备受瞩目的人工智能人才离职，包括 Gemini 联合领导者 Noam Shazeer 返回 OpenAI 以及诺贝尔奖获得者 John Jumper 离开 DeepMind 加盟 Anthropic，加剧了人们对谷歌在前沿人工智能开发中竞争地位的担忧。

然而，这些偏离尚未体现在不断恶化的财务指标上，第一季度搜索收入同比增长 19%，人工智能驱动的产品收入同比增长近 800%。

沃伦·巴菲特亲自确认他发起了伯克希尔·哈撒韦公司 100 亿美元的 Alphabet 头寸，这提供了额外的信任票，尽管他将人工智能资本支出标记为他的主要风险担忧。

远期市盈率接近 26 倍，股本回报率为 38.9%，谷歌云增长 63%，超过 Azure 的 40% 和 AWS 的 28%，谷歌的增长状况与其市场倍数之间的估值差异仍然是看多者在 7 月 22 日报告中的核心论点。

本文是在我们的合作伙伴 Sigma.AI 的自动化内容工具的支持下创建的。我们的金融数据和人工智能解决方案共同帮助我们比以往更快地向读者提供更明智的市场头条分析。