美国经济正陷入“通货膨胀”，消费者的反应是在他们喜欢的东西上花更多而不是更少。显然，美国银行卡数据显示，2026 年 8 月，爱好支出同比增长 7.9%，是交易量增长 3.4% 的两倍多。
受益者包括亚马逊 AMZN 等非必需消费品巨头以及乘着业余爱好经济浪潮的专业娱乐和音乐公司。由于这些公司表现出色，持有它们的交易所交易基金（ETF）正在捕捉上涨空间。
在识别这些基金之前，至关重要的是要了解“funflation”的含义，它与大流行期间的通货膨胀环境有何不同，以及哪些股票受到其影响。
什么是 Funflation，这个周期有何不同？
乐趣通货膨胀是指休闲和娱乐成本的上升，这种现象是消费者为了他们所看重的体验而接受更高的价格。
这一周期与新冠疫情后重新开放热潮的区别在于它的持久性和根源于“业余爱好经济”。
2021-2022 年体验经济的繁荣是由封锁后被压抑的需求推动的。
如今的通货膨胀更具结构性，随着消费者适应一段时间以来的更高价格，数字订阅、家庭休闲和本地化爱好的稳步增长已转变为数字订阅、家庭休闲和本地化爱好的稳步增长。
因此，根据美国人口普查局的月度零售贸易提前报告，截至 8 月份的 12 个月内，体育用品、业余爱好、乐器和书店的销售额增长了 10.7%，超过了同期美国零售和食品服务总销售额 6% 的增幅。
股票乘着业余爱好经济浪潮
融资趋势正在为众多公司提供支持。
例如，Live Nation Entertainment LYV 是全球最大的现场娱乐公司，位于音乐会、节日和优质体验的交汇点。该公司报告称，2026 年第二季度销售额同比增长 9%，而其股价在过去六个月内上涨了 15%。
Spotify Technology SPOT 一直受益于音乐发现和粉丝参与推动的音频流媒体热潮。其 2026 年第二季度销售额同比增长 15%，而该股在过去六个月内上涨了 7.4%。
在旅行和体验领域，尽管国际旅行成本上升，但消费者将预算转向国内和注重体验的度假胜地的浪潮也使 Expedia Group EXPE 和 Airbnb ABNB 受益。 Expedia 第二季度的收入同比增长 14%，而 Airbnb 的收入增长了 17%。过去六个月，EXPE 上涨了 16.6%，而 ABNB 则飙升了 27.9%。
传统非必需消费品巨头最近也实现了稳健的收入增长和股价表现。例如，酒店巨头万豪国际集团 (Marriott International MAR) 第二季度收入增长了 4.8%，而其股价在过去六个月内上涨了 10.3%。
ETF 乘风破浪
娱乐指数，包括视频和音频、宠物和宠物服务、体育用品、摄影和休闲阅读，在截至 8 月份的 12 个月内上涨了 2.7%（根据美国劳工统计局最新的消费者价格指数数据）。
这体现了通货膨胀的价格方面：消费者为他们看重的休闲类别支付更多费用，并吸收这些成本而不是削减成本。交易量稳定、价格上涨意味着涉足这些类别的公司收入更高——下面的 ETF 也有同样的名称。
在此背景下，以下 ETF 最近一直在上涨：
非必需消费品精选行业 SPDR 基金 XLY
该基金管理资产 (AUM) 价值 217.6 亿美元，投资于 47 家专业零售公司；广泛零售；酒店、餐馆和休闲场所；纺织品、服装和奢侈品；家用耐用品；汽车；汽车零部件；经销商；休闲产品；以及多元化的消费服务。 AMZN 在该基金中排名第一，权重为 23.11%，而 MAR 以 2.07% 的权重排名第十。
XLY 在过去六个月中上涨了 4.6%，并收取 8 个基点 (bps) 的费用。
MUSQ 全球音乐产业指数 ETF MUSQ
该基金净资产达 2080 万美元，追踪 25 家在全球音乐行业拥有核心业务利益的公司。 SPOT在该基金中排名第一，权重为9.60%，LYV以8.75%的权重排名第二。
MUSQ 在过去六个月内上涨了 7.5%，并收取 76 个基点的费用。
景顺休闲娱乐 ETF PEJ
该基金的市值为 3.561 亿美元，投资于 31 家美国休闲娱乐公司，这些公司主要从事休闲娱乐行业商品或服务的设计、生产或分销。达美航空在该基金中排名第一，权重为 5.57%，而 LYV 则以 5.02% 的权重排名第四。 ABNB 在该基金中排名第七，权重为 4.53%，而 EXPE 则以 4.28% 的权重排名第八。
PEJ 在过去六个月中飙升了 11.4%，并收取 58 个基点的费用。
Amplify 旅游科技 ETF AWAY
该基金的净资产价值 2270 万美元，包括全球旅行和旅游业内的 29 家以技术为重点的公司。 Sabre Corp 在该基金中排名第一，权重为 4.71%，而 EXPE 以 4.36% 的权重排名第六。 ABNB 以 4.25% 的权重排名第八。