三星于 7 月 30 日表示，内存短缺可能会在 2027 年恶化，并持续到 2028 年。这一警告增强了美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）的定价前景，同时暴露了 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）潜在的供应限制。由于三星的报告重振了人们对内存周期的信心，美光科技股价当天上涨 18.4%。
三星已与全球最大的五家数据中心公司签署了供应协议，并且即将与另外五家公司达成协议。该公司的目标是将其约三分之二的长期存储器产出签订为期至少五年的合同，通常需要预付款和价格下限。在新的制造能力能够实质性缓解短缺之前，客户正在为供应确定性付出代价。美光科技公司（纳斯达克股票代码：MU）已经朝着同一方向迈进。 6 月 24 日，该公司披露了 16 项战略客户协议，涵盖到 2030 年约占其 DRAM 产量的 20% 和 NAND 产量的三分之一。这些协议包含照付不议的承诺，而最大的协议通常包括底价，美光称底价将保护毛利率高于之前的周期峰值。
稀缺性的另一面贯穿于英伟达的系统。 3 月 16 日，美光表示，专为 Nvidia Vera Rubin 平台设计的 HBM4 已开始批量发货。先进的内存必须与处理器、封装和网络组件一起出现，然后需求才能成为完整的系统。因此，即使加速器订单依然强劲，HBM 分配紧张也可能会减缓出货速度。 NVIDIA 公司（纳斯达克股票代码：NVDA）通过多个供应商获得了一定的保护。三星将 Nvidia 视为其 HBM 客户，并预计第三季度其 HBM4 收入将增加两倍以上，这可能使限制变得可控。
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该数据支持对美光科技保持建设性看法，尽管 18.4% 的涨幅使得追逐该股的吸引力降低。长期承诺使美光科技比之前的内存周期具有更多的定价可见性，而稀缺性可能会提高非合同产量的价格。限制在于 HBM、传统 DRAM 和 NAND 可能会以不同的速度放松，而新产能或更好的制造产量可能会在 2028 年之前削弱定价。对于 Nvidia 来说，短缺情况值得监控，但并不能成为看跌的理由。它比需求更直接地威胁部署时间，供应商多元化降低了一个生产商成为单点故障的风险。
Insider Monkey 的数据库显示，截至 2026 年第一季度末，有 154 家对冲基金拥有美光头寸，高于 2025 年第四季度的 137 家。在 7 月 15 日结算时，有 36,211,849 股 MU 股票被卖空，相当于流通量的 3.21% 和交易量的 0.8 天。较之前报告增长 14.34% 可能反映了美光科技的反弹以及内存行业在产能赶上时逆转的历史。预警空头头寸仍然远未拥挤，也没有表明普遍看跌。
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