根据标准普尔全球市场情报的数据，人工智能服务器领导者超微电脑 (SMCI +0.79%) 的股价在 8 月份上涨了 31.3%。
Super Micro 在 8 月份公布了第四财季业绩，盈利超出预期，并对未来一年的前景令人印象深刻。此外，该公司还完成了对某些服务器非法转移到中国、违反美国出口管制的内部调查。
该报告澄清了高级管理层的任何责任，因为合规失误似乎是少数员工造成的。这份报告，加上超微令人印象深刻的利润率和前景，似乎消除了该公司投资者的一些挥之不去的担忧。
Super Micro的毛利率几乎翻倍
除了超微的公司治理问题之外，该公司最令人担忧的是其毛利率。幸运的是，超微在这方面取得了巨大的进步。
6 月份季度财报显示，营收同比增长 91.7%，达到 111 亿美元，尽管营收略低于分析师预期，但增长显然强劲。然而，Super Micro 的调整后（非 GAAP）每股收益为 1.70 美元，比预期高出 0.74 美元。
利润大幅增长得益于毛利率几乎翻倍，从去年同期的 9.5% 增至 17.5%。值得注意的是，超微在人工智能革命之前的传统目标毛利率范围是14%-17%。然而，随着超昂贵的基于 GPU 的人工智能服务器的增长，超微的毛利率下降至个位数。
六月季度似乎标志着近期趋势的变化，毛利率达到 17.5%，甚至超过了 Super Micro 的传统目标范围。管理层将较高的毛利率归因于两个主要因素：首先，转向企业服务器，可能适用于基于 CPU 的代理工作负载。从大规模训练集群向更分散、代理推理人工智能工作负载的转变，相对于其大型、高容量训练集群客户（例如 Space Exploration Technologies (SPCX -1.07%)），超微可能会在客户中拥有更大的定价能力。
其次，超微将利润率的提高部分归因于其数据中心构建块解决方案（DCBBS）的增长。这是 Super Micro 的模块化数据中心产品，通过整个数据中心基础设施的端到端标准化来缩短上市时间并降低成本。 Super Micro 表示，DCBBS 是该公司利润率较高的产品。
除了利润率提高外，超微还预测未来一年的收入将达到 650 亿美元至 720 亿美元。这一前瞻性指引远高于分析师预期的 530 亿美元和 2026 财年收入 390 亿美元。
除了财报外，8月20日，超微还透露，对其部分服务器走私到中国的调查发现，高级管理层对此毫不知情，也不对此承担责任。调查还为该公司未来的合规计划提出了新的建议。
最后，超微在本月结束时再次投出了信任票，企业网络巨头思科宣布将采用超微的液冷和风冷服务器作为其安全人工智能工厂产品的一部分。新的合作伙伴关系投下了信任票，并帮助缓解了投资者对超微治理和技术的担忧。
超微仍然是最便宜的人工智能股票之一
即使在八月份表现强劲之后，超微的股价也仅为今年预期盈利预测的九倍。这使它跻身最便宜的人工智能硬件股票之列。
这种低估可能源于对公司治理和利润率挥之不去的担忧。然而，超微上个月似乎在克服其中一些担忧方面取得了长足进步。如果管理层继续执行，超微公司的估值除了盈利大幅增长之外，在未来几个季度还可能攀升。