谷歌母公司 Alphabet ( GOOG -1.45% ) ( GOOGL -1.40% ) 的股价在 10 月 29 日（其第三季度报告发布后的第二天）下跌超过 10%。搜索收入增长放缓和人工智能（AI）的大量支出似乎是两个主要因素。本季度数据中心和设备的资本支出超过 510 亿美元，导致自由现金流降至负 90 亿美元。
GOOGL - 字母表
纳斯达克 · 截至 2026 年 10 月 30 日美国东部时间下午 4:00
但这笔支出为逢低买入的一个原因提供了资金：Alphabet 正在变得不仅仅是一家搜索公司。来自 Google 搜索的收入目前占总收入的一半不到，低于一年前的 55%。搜索之外的收入同比增长 40%，达到 640 亿美元。
谷歌云是这场秀的明星，收入增长了一倍多，营业利润率从一年前的 24% 攀升至 36%。其积压订单达到 5610 亿美元，如果云业务保持高速增长，随着时间的推移，其收入可能会超过搜索收入。
云领域不断增长的利润表明人工智能支出正在产生投资回报。管理层预计 2027 年资本支出将“显着”增加。这应该可以通过释放更多的积压来实现更多的云增长，因为一旦额外的计算上线，数据中心容量几乎就会转化为收入。
谷歌股票目前的 2027 年盈利预期市盈率略低于 19 倍，与标准普尔 500 指数的平均预期市盈率一致。这看起来是一个以平均估值投资最具主导地位的公司之一的好机会。