领先的衍生品交易市场芝商所 (CME +1.10%) 今年夏天经历了有史以来最活跃的几个月。 6 月份，其日均交易量 (ADV) 为 3060 万。第二季度的日均交易量达到 2,980 万份合同，创下了有史以来第二好的成绩。

这一势头仍在持续，芝加哥商品交易所 7 月平均日成交量 (ADV) 创下历史新高，达 2700 万份合约，较 2025 年 7 月增长 23%。

6 月和 7 月有一个常数可能推高成交量：这两个月都有联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议。在 6 月和 7 月的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上，美联储对未来利率走势存在相当大的不确定性。

6 月份，美联储以 12 比 0 的投票结果维持利率稳定。尽管如此，季度预测摘要显示，委员会多数成员预计到 2026 年底将加息一次，使利率回升至 3.8%。目前，它们处于3.50%-3.75%的范围内。

随后，在7月份的会议上，美联储再次投票决定不调整利率，但投票结果是9比3，其中三名委员赞成加息。这说明了人们对利率日益增长的不安。

CME 上半场创纪录

为什么这对 CME 有好处？该公司的大部分收入来自交易和清算费用，因此当ADV较高时，交易量就会增加，因此费用收入也会增加。

2026 年上半年，芝商所第一季度交易量创历史新高，第二季度交易总额创历史第二高。这导致 2026 年上半年收入、调整后营业收入、调整后净利润和调整后每股收益创下历史新高。这可以归因于今年上半年市场的整体波动和不确定性。

第一季度，通胀上升、经济数据疲软、伊朗战争以及油价上涨导致市场低迷。投资者重新分配投资组合，转向安全的利率产品和其他稳定投资。第二季度出现了巨大的反弹，投资者纷纷涌入股市，带动了大量交易量。

然而，通货膨胀仍然居高不下，宏观经济担忧依然存在。因此，利率情绪已从年初几乎肯定降息转变为现在可能加息。

波动性和美联储的犹豫不决对芝商所有利

美联储对利率观点的转变造成了额外的波动，不仅是利率产品，也包括股票。 7月份，利率产品日均交易量为1260万份，同比增长17%。 6 月份利率产品的 ADV 也增长了 17%。

但股票的涨幅要大得多。 7 月份股票日均交易量上涨 48% 至 820 万份合约。 6 月份日均交易量创历史新高 1,010 万，同比增长 54%。

纳斯达克：芝商所

这表明美联储对利率的犹豫不决，以及可能较高的市场估值和疲软的经济指标，正在促使投资者重新平衡其持仓，以适应不断变化的市场状况。

它还表明，CME 股票在过去一个月上涨了 10%，在波动性中蓬勃发展，现在可能是从不确定性中获利的一个不错的选择。