能源转移（ET +1.63%）在过去几年已经成为非常可靠的收益投资。每年发送附表 K-1 联邦税表的主有限合伙企业 (MLP) 刚刚连续第 19 次增加季度股息。此次加薪将其目前的收益率推至 6.8%。
下面来看看现在是否是购买高收益 MLP 以获得收入的时机。
重建得更好
Energy Transfer 最近宣布了最新的现金分配。 MLP 将季度付款提高至每单位 0.34 美元（年化 1.36 美元），与去年同期相比增长超过 3%。它将于 8 月 19 日向截至 8 月 7 日收市时记录在案的单位持有人支付这笔分配。
这是连续第 19 个季度增长。继 2020 年初削减 50% 以保留额外现金并增强财务状况后，该管道公司于 2021 年底开始增加分配。这一战略已经发挥到了极致，Energy Transfer 目前正处于其历史上最好的财务状况。这使得它能够稳步重建其分销，目前远远高于之前每单位 1.22 美元的峰值。
纽约证券交易所代码：ET
充足的燃料继续增长
Energy Transfer 目前计划将其分销量每年增长 3% 至 5%。对于 MLP 来说，这是一个非常可以实现的水平。目前，该公司在支付分配后产生大量超额自由现金（第一季度可分配现金流量为 27 亿美元，而支付的分配总额不足 12 亿美元）。这使其能够保留大量过剩的自由现金流，为其增长资本计划提供资金。
MLP 目前预计今年将投资 55 亿至 59 亿美元用于增长资本项目。这是多年、数十亿美元的扩张积压项目的一部分，预计到 2030 年将投入商业服务，其中包括价值 95 亿美元的主要天然气管道项目。它还拥有许多正在进行中的小型天然气管道项目，以及原油和液化天然气（NGL）项目。与此同时，它还有几个正在开发的项目，以支持不断增长的天然气发电需求、液化天然气出口和美国石油生产。这些项目在进入商业服务后应该会带来有意义的收入和现金流增长。 MLP 目前预计今年调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 将在指导范围的中点基础上增长 15%。这种增长应该支持其分销增长计划。
是时候购买高收益的 MLP 了？
Energy Transfer的强劲增长推动其今年的单价上涨了20%以上。尽管如此，它的预期市盈率为 8.5 倍（相比之下为 9.5 倍至 11.5 倍），是 MLP 同行中最低的估值。鉴于其强劲的增长前景和财务状况，Energy Transfer 目前看起来是一个不错的选择。随着盈利的增长，它应该继续提供不断增长的收入流以及稳定的价格上涨，这应该会在未来几年推动高辛烷值的总回报。